什麼是杜邦分析？
杜邦分析（DuPont Analysis）是一套將股東權益報酬率（ROE）拆解成三大驅動因子的分析架構，分別代表獲利能力、營運效率與財務槓桿。這套方法由美國杜邦公司（DuPont Corporation）於 1920 年代提出，重點不只是告訴你 ROE 是多少，而是進一步揭示為什麼一家公司的 ROE 會偏高或偏低。三步驟模型透過將淨利率、資產週轉率與權益乘數三者相乘，重組出完整的 ROE。
如何使用這個計算器
請從公司財務報表中找出四個數字：來自損益表的「淨利」與「營收」，以及來自資產負債表的「總資產」與「股東權益總額」。輸入後，計算器會回傳以百分比表示的 ROE，並列出三大組成要素，讓你一眼看出究竟是哪一項在推動報酬。
公式解析
$$\text{ROE} = \underbrace{\frac{\text{淨利}}{\text{營收}}}_{\text{淨利率}} \times \underbrace{\frac{\text{營收}}{\text{總資產}}}_{\text{資產週轉率}} \times \underbrace{\frac{\text{總資產}}{\text{股東權益}}}_{\text{權益乘數}}$$第一項是淨利率，代表每一元銷售能賺到多少利潤；第二項是資產週轉率，反映資產創造營收的效率；第三項是權益乘數，也就是財務槓桿。在代數上，營收與總資產會互相約分，最後只剩下「淨利 ÷ 股東權益」，正是 ROE 的定義。
實際範例
假設淨利＝500,000 美元、營收＝5,000,000 美元、總資產＝4,000,000 美元、股東權益總額＝2,000,000 美元。淨利率＝\(500{,}000 / 5{,}000{,}000 = 10\%\)；資產週轉率＝\(5{,}000{,}000 / 4{,}000{,}000 = 1.25\) 倍；權益乘數＝\(4{,}000{,}000 / 2{,}000{,}000 = 2.0\) 倍。因此 $$\text{ROE} = 0.10 \times 1.25 \times 2.0 = 0.25 = 25\%$$
常見問題
為什麼 ROE 會高於 ROA？因為當總資產大於股東權益時，權益乘數（財務槓桿）會放大報酬。舉債越多，ROE 會被拉高，但同時也提高了財務風險。
ROE 多少才算好？許多投資人會以 15～20% 以上為參考標準，但由於各產業的資本密集程度差異極大，最好還是在同一產業內互相比較。
應該用平均值還是期末餘額？為了更精準，建議使用平均總資產與平均股東權益（期初 ＋ 期末 ÷ 2）。本計算器則會直接採用你所輸入的餘額數字。
