デュポン分析とは？
デュポン分析とは、ROE（自己資本利益率）を「収益性」「効率性」「レバレッジ」という3つの要因に分解して捉えるフレームワークです。1920年代に米デュポン社が考案したもので、ROEという1つのパーセンテージを示すだけでなく、その数値がなぜ高い（あるいは低い）のかを明らかにできる点が特徴です。3ステップ・モデルでは、売上高純利益率・総資産回転率・財務レバレッジ（自己資本乗数）の3つを掛け合わせてROEを再構成します。
この計算ツールの使い方
企業の財務諸表から、次の4つの数値を入力します。損益計算書（P/L）からは「当期純利益」と「売上高」、貸借対照表（B/S）からは「総資産」と「自己資本」です。入力すると、ROEがパーセンテージで表示されるとともに、3つの構成要素もそれぞれ算出されるため、何が利益率を押し上げて（あるいは押し下げて）いるのかがひと目で分かります。
計算式の解説
$$\text{ROE} = \underbrace{\frac{\text{当期純利益}}{\text{売上高}}}_{\text{売上高純利益率}} \times \underbrace{\frac{\text{売上高}}{\text{総資産}}}_{\text{総資産回転率}} \times \underbrace{\frac{\text{総資産}}{\text{自己資本}}}_{\text{財務レバレッジ}}$$1つ目の項は売上高純利益率（売上1単位あたりどれだけ利益を生むか）、2つ目は総資産回転率（資産をどれだけ効率よく売上に変えているか）、3つ目は財務レバレッジ（自己資本乗数）を表します。式の上では「売上高」と「総資産」が約分されて消え、最終的に「当期純利益 ÷ 自己資本」、すなわちROEそのものの定義に一致します。
計算例
当期純利益 ＝ 500,000ドル、売上高 ＝ 5,000,000ドル、総資産 ＝ 4,000,000ドル、自己資本 ＝ 2,000,000ドルとします。売上高純利益率 ＝ \(500{,}000 \div 5{,}000{,}000 = 10\%\)。総資産回転率 ＝ \(5{,}000{,}000 \div 4{,}000{,}000 = 1.25\) 回。財務レバレッジ ＝ \(4{,}000{,}000 \div 2{,}000{,}000 = 2.0\) 倍。したがって $$\text{ROE} = 0.10 \times 1.25 \times 2.0 = 0.25 = 25\%$$ となります。
よくある質問（FAQ）
なぜROEはROA（総資産利益率）より高くなるのですか？ 総資産が自己資本を上回るとき、財務レバレッジ（自己資本乗数）がリターンを増幅させるためです。負債を増やすほどROEは高まりますが、その分リスクも高まります。
ROEはどのくらいあれば良いのですか？ 投資家の多くは15〜20％以上を目安としますが、資本集約度は業種によって大きく異なるため、必ず同業種内で比較しましょう。
期中平均と期末、どちらの残高を使うべきですか？ 精度を重視するなら、平均総資産・平均自己資本（期首＋期末を2で割った値）を使うのが望ましいです。本ツールは入力された残高の数値をそのまま用いて計算します。
