ما هو عائد التدفق النقدي الحر؟
يقيس عائد التدفق النقدي الحر (FCF Yield) حجم النقد الذي تولّده الشركة مقابل كل وحدة نقدية تستثمرها في سهمها. وهو يقارن التدفق النقدي الحر العائد لكل سهم بسعر السهم الحالي. وكلما ارتفع هذا العائد، دلّ ذلك عمومًا على أنك تدفع أقل مقابل كل وحدة نقدية يولّدها النشاط، وهو ما يعتبره المستثمرون الباحثون عن القيمة أمرًا جذابًا.
كيفية استخدام هذه الحاسبة
أدخل التدفق النقدي الحر للسهم (التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه النفقات الرأسمالية، مقسومًا على عدد الأسهم القائمة) وسعر السهم الحالي. تقوم الحاسبة بقسمة القيمتين وتحويل الناتج إلى نسبة مئوية. ويمكنك استخدام التدفق النقدي الحر للفترة السابقة (Trailing) أو المتوقع (Forward) بحسب نوع التحليل الذي تريد إجراءه.
شرح المعادلة
المعادلة بسيطة: $$\text{عائد التدفق النقدي الحر} = \frac{\text{التدفق النقدي الحر للسهم}}{\text{سعر السهم}} \times 100\%$$ وبما أنها تُعبَّر عنها كنسبة مئوية، فمن السهل مقارنتها بعوائد السندات أو عوائد التوزيعات أو معدل العائد المطلوب. وهي عمليًا مقلوب مضاعف السعر إلى التدفق النقدي الحر (P/FCF).
مثال تطبيقي
لنفترض أن شركة تولّد 5.00 دولارات من التدفق النقدي الحر لكل سهم، وأن سهمها يُتداول عند 100 دولار. عندئذٍ يكون $$\text{عائد التدفق النقدي الحر} = \frac{5}{100} = 0.05 = 5\%$$ ويعني ذلك أنه مقابل كل 100 دولار مستثمرة، يولّد النشاط 5 دولارات من النقد الحر سنويًا.
الأسئلة الشائعة
ما هو العائد الجيد للتدفق النقدي الحر؟ يبحث كثير من المستثمرين عن عوائد تتجاوز 5%، لكن العائد «الجيد» يعتمد على القطاع ومعدل النمو وبيئة أسعار الفائدة.
كيف يُحسب التدفق النقدي الحر للسهم؟ خذ التدفق النقدي الحر (التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه النفقات الرأسمالية) واقسمه على المتوسط المرجّح لعدد الأسهم المخففة القائمة.
ما الفرق بين عائد التدفق النقدي الحر وعائد التوزيعات؟ يحتسب عائد التوزيعات فقط النقد المدفوع فعليًا للمساهمين، بينما يحتسب عائد التدفق النقدي الحر كل النقد الحر الذي تولّده الشركة، سواء وُزِّع أم احتُجِز.
