ما هو التدفق النقدي الحر؟
التدفق النقدي الحر (FCF) هو النقد المتبقي لدى الشركة بعد تغطية مصروفات تشغيلها اليومي والاستثمارات طويلة الأجل اللازمة للحفاظ على نشاطها أو توسيعه. ويُعدّ من أكثر المؤشرات التي يراقبها المحللون عن كثب في التحليل الأساسي؛ فهو، على خلاف الربح المحاسبي، يعكس نقدًا حقيقيًا يمكن توزيعه على المساهمين أو سداد الديون به أو إعادة استثماره.
المعادلة
تعتمد هذه الحاسبة على التعريف القياسي:
$$\text{FCF} = \text{Operating Cash Flow} - \text{Capital Expenditures}$$
يأتي التدفق النقدي التشغيلي (OCF) في أعلى قائمة التدفقات النقدية، وهو يمثل النقد الناتج عن العمليات الأساسية للشركة. أما النفقات الرأسمالية (CapEx) فهي الأموال المُنفَقة على العقارات والمصانع والمعدات، وتظهر عادةً ضمن الأنشطة الاستثمارية. وبطرح النفقات الرأسمالية يتبقى النقد الذي يُعدّ "حرًّا" بحق.
كيفية الاستخدام
أدخل التدفق النقدي التشغيلي والنفقات الرأسمالية من قائمة التدفقات النقدية للشركة (مع استخدام العملة والفترة الزمنية نفسها). تعرض لك الحاسبة قيمة التدفق النقدي الحر وهامش FCF الذي يوضح النسبة المتبقية من النقد التشغيلي بعد الاستثمار.
مثال تطبيقي
لنفترض أن شركة سجّلت تدفقًا نقديًا تشغيليًا قدره 1,000,000 ونفقات رأسمالية قدرها 300,000. عندئذٍ يكون التدفق النقدي الحر: $$\text{FCF} = 1{,}000{,}000 - 300{,}000 = 700{,}000$$ ويبلغ هامش FCF: $$\frac{700{,}000}{1{,}000{,}000} = 70\%$$ أي أن 70 سنتًا من كل وحدة نقدية تشغيلية تبقى حرة بعد إعادة الاستثمار.
الأسئلة الشائعة
هل يمكن أن يكون التدفق النقدي الحر سالبًا؟ نعم. فالاستثمار الكثيف أو ضعف العمليات قد يدفع التدفق النقدي الحر إلى ما دون الصفر، وهو أمر شائع لدى الشركات سريعة النمو أو كثيفة رأس المال.
هل ارتفاع التدفق النقدي الحر أفضل دائمًا؟ بوجه عام نعم، لكن الارتفاع المفرط قد يشير أيضًا إلى نقص الاستثمار في النمو المستقبلي.
أين أجد النفقات الرأسمالية؟ ابحث عن بند "شراء العقارات والمعدات" ضمن قسم الأنشطة الاستثمارية في قائمة التدفقات النقدية، وأدخله هنا كرقم موجب.
