फ्री कैश फ्लो क्या है?
फ्री कैश फ्लो (FCF) वह नकदी है जो किसी कंपनी के पास अपने रोज़मर्रा के कामकाज और कारोबार को बनाए रखने या बढ़ाने के लिए ज़रूरी दीर्घकालिक निवेश पर खर्च करने के बाद बचती है। फंडामेंटल एनालिसिस में इसे सबसे ध्यान से देखे जाने वाले संकेतकों में गिना जाता है, क्योंकि अकाउंटिंग प्रॉफिट के उलट यह वह असली नकदी दिखाता है जिसे शेयरधारकों को लौटाया जा सकता है, कर्ज़ चुकाने में लगाया जा सकता है, या दोबारा कारोबार में निवेश किया जा सकता है।
फॉर्मूला
यह कैलकुलेटर मानक परिभाषा का इस्तेमाल करता है:
$$\text{FCF} = \text{Operating Cash Flow} - \text{Capital Expenditures}$$ऑपरेटिंग कैश फ्लो (OCF) कैश फ्लो स्टेटमेंट के सबसे ऊपर वाले हिस्से से आता है और मुख्य कारोबारी गतिविधियों से पैदा हुई नकदी को दर्शाता है। कैपिटल एक्सपेंडिचर (CapEx) वह राशि है जो प्रॉपर्टी, प्लांट और मशीनरी पर खर्च की जाती है और आमतौर पर निवेश गतिविधियों (investing activities) के तहत मिलती है। CapEx को घटाने के बाद जो बचता है, वही असल में "फ्री" नकदी होती है।
इसका इस्तेमाल कैसे करें
किसी कंपनी के कैश फ्लो स्टेटमेंट से ऑपरेटिंग कैश फ्लो और कैपिटल एक्सपेंडिचर दर्ज करें (एक ही मुद्रा और एक ही अवधि के आँकड़े लें)। कैलकुलेटर आपको फ्री कैश फ्लो और एक FCF मार्जिन बताएगा, जो यह दिखाता है कि निवेश के बाद ऑपरेटिंग कैश का कितना हिस्सा बचता है।
हल किया गया उदाहरण
मान लीजिए किसी कंपनी का ऑपरेटिंग कैश फ्लो 1,000,000 है और कैपिटल एक्सपेंडिचर 300,000 है। तब $$\text{FCF} = 1{,}000{,}000 - 300{,}000 = 700{,}000$$ FCF मार्जिन हुआ \(700{,}000 \div 1{,}000{,}000 = 70\%\), यानी ऑपरेटिंग कैश के हर 1 रुपये में से 70 पैसे दोबारा निवेश के बाद फ्री बचते हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
क्या FCF नेगेटिव हो सकता है? हाँ। भारी निवेश या कमज़ोर कारोबारी प्रदर्शन के कारण FCF शून्य से नीचे जा सकता है — तेज़ी से बढ़ती या ज़्यादा पूँजी वाली (capital-intensive) कंपनियों में यह आम बात है।
क्या ज़्यादा FCF हमेशा बेहतर होता है? आम तौर पर हाँ, लेकिन बहुत ज़्यादा FCF यह भी संकेत दे सकता है कि कंपनी भविष्य की वृद्धि में पर्याप्त निवेश नहीं कर रही है।
CapEx कहाँ मिलेगा? कैश फ्लो स्टेटमेंट के निवेश गतिविधियों (investing activities) वाले हिस्से में "purchases of property and equipment" खोजें। इसे यहाँ धनात्मक (positive) संख्या के रूप में दर्ज करें।
