FCFF कैलकुलेटर (फर्म को मुक्त नकदी प्रवाह)

गणना दर्ज करें

EBIT ($)

टैक्स दर (%)

Depreciation & Amortization ($)

पूंजीगत व्यय ($)

शुद्ध कार्यशील पूंजी में बदलाव (ΔNWC, $)

परिणाम

फर्म को मुक्त नकदी प्रवाह (FCFF)

$600,000

सभी पूंजी प्रदाताओं के लिए उपलब्ध नकदी

NOPAT = EBIT × (1 − Tax)	$750,000
+ Depreciation & Amortization	$200,000
− पूंजीगत व्यय	$300,000
− शुद्ध कार्यशील पूंजी में बदलाव	$50,000

फर्म को मुक्त नकदी प्रवाह (FCFF) क्या है?

फर्म को मुक्त नकदी प्रवाह (FCFF), जिसे अनलीवर्ड फ्री कैश फ्लो भी कहा जाता है, वह नकदी है जो कोई व्यवसाय अपने संचालन से पैदा करता है और जो टैक्स, स्थायी संपत्तियों में दोबारा निवेश और कार्यशील पूंजी में बदलाव के बाद सभी पूंजी प्रदाताओं — यानी कर्जदाता और शेयरधारक दोनों — के लिए उपलब्ध रहती है। यह एंटरप्राइज़-वैल्यू DCF मूल्यांकन का सबसे अहम इनपुट है, क्योंकि इसे फाइनेंसिंग (ब्याज भुगतान) के असर से पहले ही माप लिया जाता है।

इस कैलकुलेटर का इस्तेमाल कैसे करें

किसी कंपनी के आय विवरण (income statement) और नकदी प्रवाह विवरण (cash flow statement) से पाँच आँकड़े दर्ज करें: परिचालन लाभ (EBIT), प्रतिशत में प्रभावी टैक्स दर, मूल्यह्रास एवं परिशोधन (D&A), पूंजीगत व्यय (CapEx), और शुद्ध कार्यशील पूंजी में बदलाव (ΔNWC)। कैलकुलेटर आपको FCFF के साथ-साथ हर घटक का ब्योरा भी दिखाता है, ताकि आप ठीक-ठीक समझ सकें कि यह आँकड़ा कैसे बना।

फ़ॉर्मूला समझें

$$\text{FCFF} = \text{EBIT} \times \left(1 - \frac{\text{Tax Rate}}{100}\right) + \text{D\&A} - \text{CapEx} - \Delta\text{NWC}$$ हम EBIT से शुरुआत करते हैं और उस पर टैक्स लगाकर NOPAT (टैक्स के बाद शुद्ध परिचालन लाभ) निकालते हैं। D&A को वापस जोड़ा जाता है क्योंकि यह एक नॉन-कैश खर्च है जिसने EBIT को घटाया था। CapEx घटाया जाता है क्योंकि नई संपत्तियाँ बनाने और बदलने में नकदी खर्च होती है। आखिर में, शुद्ध कार्यशील पूंजी का बढ़ना (ज़्यादा इन्वेंट्री या प्राप्य राशि) नकदी को फँसा देता है, इसलिए पॉज़िटिव \(\Delta\text{NWC}\) को घटाया जाता है।

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FCFF is built from operating profit after tax, adding back non-cash D&A and subtracting reinvestment in CapEx and working capital.

हल किया हुआ उदाहरण

मान लीजिए EBIT = $1,000,000, टैक्स दर = 25%, D&A = $200,000, CapEx = $300,000 और ΔNWC = $50,000। \(\text{NOPAT} = 1{,}000{,}000 \times 0.75 = \$750{,}000\)। $$\text{FCFF} = 750{,}000 + 200{,}000 - 300{,}000 - 50{,}000 = \$600{,}000$$

A waterfall view of the worked example: each adjustment raises or lowers the total to reach final FCFF.

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

FCFF और FCFE में क्या फ़र्क है? FCFF अनलीवर्ड (फाइनेंसिंग से पहले) होता है और सभी निवेशकों के लिए होता है; जबकि FCFE (शेयरधारकों को मुक्त नकदी प्रवाह) में टैक्स के बाद का ब्याज और शुद्ध कर्ज चुकौती घटाई जाती है, जिससे बची नकदी सिर्फ़ शेयरधारकों के लिए रहती है।

शुद्ध कार्यशील पूंजी में बदलाव क्यों घटाया जाता है? बढ़ती प्राप्य राशि और इन्वेंट्री नकदी को सोख लेती है, भले ही ये खर्च न हों, इसलिए असली नकदी उत्पादन दिखाने के लिए इस बढ़ोतरी को घटाना ज़रूरी है।

अगर ΔNWC नेगेटिव हो तो? कार्यशील पूंजी का घटना नकदी जारी करता है; ऐसी स्थिति में नेगेटिव संख्या दर्ज करें और FCFF उसी हिसाब से बढ़ जाएगा।