Qu'est-ce que le rendement du free cash-flow ?
Le rendement du free cash-flow (ou FCF yield) mesure la trésorerie qu'une entreprise génère pour chaque euro — ou dollar — investi dans son action. Il met en regard le free cash-flow attribuable à chaque action et le cours actuel du titre. Un rendement élevé indique généralement que vous payez moins cher chaque unité de trésorerie produite par l'entreprise, un signal que les investisseurs « value » jugent souvent attrayant.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez le free cash-flow par action de l'entreprise (flux de trésorerie d'exploitation moins dépenses d'investissement, divisé par le nombre d'actions en circulation) ainsi que le cours actuel de l'action. Le calculateur divise ces deux valeurs et exprime le résultat en pourcentage. Utilisez un FCF historique (trailing) ou prévisionnel (forward) selon le type d'analyse que vous souhaitez mener.
La formule expliquée
L'équation est toute simple : $$\text{Rendement du FCF} = \frac{\text{Free cash-flow par action}}{\text{Cours de l'action}} \times 100$$ Exprimé en pourcentage, il se compare facilement au rendement des obligations, au rendement du dividende ou à un taux de rentabilité exigé. C'est en réalité l'inverse du multiple cours/free cash-flow (P/FCF).
Exemple chiffré
Imaginons une entreprise qui génère 5,00 $ de free cash-flow par action, dont le titre se négocie à 100 $. Le rendement du FCF s'élève à $$5\ \$ \div 100\ \$ = 0{,}05,\ \text{soit } 5\,\%.$$ Autrement dit, pour chaque tranche de 100 $ investie, l'entreprise produit 5 $ de trésorerie disponible chaque année.
FAQ
Quel est un bon rendement du FCF ? De nombreux investisseurs recherchent des rendements supérieurs à 5 %, mais ce qui constitue un « bon » niveau dépend du secteur, du rythme de croissance et de l'environnement des taux d'intérêt.
Comment calcule-t-on le FCF par action ? On prend le free cash-flow (flux de trésorerie d'exploitation moins dépenses d'investissement) que l'on divise par le nombre moyen pondéré d'actions diluées en circulation.
En quoi le rendement du FCF diffère-t-il du rendement du dividende ? Le rendement du dividende ne tient compte que de la trésorerie réellement versée aux actionnaires, tandis que le rendement du FCF intègre l'ensemble de la trésorerie disponible générée par l'entreprise, qu'elle soit distribuée ou conservée.
