什么是应计利息？
当一只债券在两个付息日之间被卖出时，卖方在其持有期间已经"赚到"了相应的利息，但还没有实际收到这笔现金。为了补偿卖方，买方需要在债券报价（净价）的基础上，额外支付这部分已经产生的利息——也就是应计利息。买卖双方实际交割的总金额（净价加应计利息）则称为全价（dirty price）。
如何使用本计算器
依次填入债券的面值（票面价值，例如 1,000）、以百分比表示的年票面利率、距上次付息的天数、当前计息期的总天数，以及付息频率（每年付息的次数）。计算器会返回应计利息金额、每期完整的票息支付额，以及当前计息期已经过去的比例。
计算公式解析
每期票息 = 面值 × 利率 ÷ 付息频率。应计利息则是用该票息乘以已经过去的计息期比例：距上次付息天数 ÷ 计息期天数。你选用的计息基准（actual/actual、30/360 等）决定了应该填入的天数——本计算器会按你输入的天数直接计算，不限定具体惯例。
其中每期完整票息为：
$$C = \frac{\text{面值} \times r}{f}$$
实例演算
一只面值 $1,000 的债券，年票面利率 5%，每半年付息一次（频率为 2）。每期完整票息为 \(1{,}000 \times 0.05 \div 2 = \$25\)。如果在一个 182 天的计息期里已经过去了 90 天，则比例为 \(90 \div 182 = 0.4945\)。应计利息为：
$$25 \times 0.4945 = \$12.36$$日期计数约定参考
应计利息公式将每期票面利息乘以分数 \(\frac{\text{自上期后天数}}{\text{期间天数}}\)。分子和分母中填什么取决于债券的日期计数约定——定义日历时间如何计数的市场规则。使用错误的约定会改变应计利息金额，因此在输入daysSince和daysInPeriod之前，务必将约定与工具相匹配。
| 约定 | 自上期票面利息日期起的天数（分子） | 期间内的天数（分母） | 通常使用方 |
|---|---|---|---|
| 实际天数/实际天数（ICMA/实际-实际） | 从上期票面利息日期到结算日期的实际日历天数 | 当前票面利息期间的实际日历天数（例如181、182、184） | 美国财政部纸币和债券；大多数政府债券 |
| 30/360（债券基础） | 假设每个月有30天计算的天数（例如day = 360 × Δyear + 30 × Δmonth + Δday） | 半年期为180天（360 ÷ 2） | 美国公司债券、市政债券、许多机构债券 |
| 实际天数/360 | 从上期票面利息日期到结算日期的实际日历天数 | 360天（视为固定长度年份；期间 = 360 ÷ 频率） | 货币市场工具：商业票据、存单、美元/欧元浮动利率债券、回购 |
| 实际天数/365（固定） | 从上期票面利息日期到结算日期的实际日历天数 | 365天（期间 = 365 ÷ 频率） | 英镑货币市场、部分英镑和英联邦债券、某些贷款 |
如何为计算器读取此内容。对于实际天数/实际天数的财政部债券，对两个字段都计算实际日历天数。对于半年期的30/360公司债券，将daysInPeriod设置为180，并使用30天月份规则计算daysSince。对于货币市场实际天数/360，"期间"分母是360除以每年支付次数。票面利息频率（1、2、4或12）应与债券的支付时间表相匹配，以便每期票面利息正确。
注意30/360和实际天数/实际天数对于相同的日期通常给出略微不同的应计利息数字，因为实际日历月很少正好30天。差异在月底最大（28天、29天和31天的月份），在票面利息日期本身缩小到零，届时应计利息重新设置为完整期间。
常见问题
为什么买方要支付应计利息？ 因为下一次完整的票息会全部支付给在付息日当天持有债券的人，也就是买方。买方支付应计利息，正是为了补偿卖方那段已经赚到、却收不到的利息。
净价和全价有什么区别？ 净价（报价）不包含应计利息；全价则是实际交割时支付的金额，等于净价加上应计利息。
我该用哪种计息基准？ 美国国债采用 actual/actual，许多公司债则采用 30/360。请以债券条款中约定的惯例为准，据此确定要填入的天数。需要注意的是，中国境内债券通常按实际天数/365 等惯例计息，具体规则可能与上述美国市场惯例不同。
