什么是格雷厄姆数？
格雷厄姆数（Graham Number）是由"价值投资之父"本杰明·格雷厄姆提出的一种快速估值指标。它依据两项基本面数据——每股收益（EPS）和每股账面价值（BVPS）——来估算一位稳健型投资者为一只股票最多应支付的价格。如果股价低于格雷厄姆数，说明该股可能被低估；如果股价高于格雷厄姆数，则相对其内在价值而言可能偏贵。
如何使用本计算器
输入公司的稀释每股收益（EPS）以及每股账面价值（即股东权益总额除以发行在外的股份数）。这两项数据都可以在公司的利润表和资产负债表中查到。计算器会算出格雷厄姆数，也就是合理价格的上限。将其与当前市场价格对比，便可大致判断这只股票是偏便宜还是偏贵。
公式详解
计算公式为 $$\text{格雷厄姆数} = \sqrt{22.5 \times \text{EPS} \times \text{BVPS}}$$。其中常数 \(22.5\) 源自格雷厄姆的理念：一只股票的市盈率不应超过 15 倍，市净率不应超过 1.5 倍（\(15 \times 1.5 = 22.5\)）。将每股收益、每股账面价值与该常数相乘后再开平方根，便把盈利能力与资产价值融合为一个统一的合理估值。
实例演算
假设某公司的每股收益为 $5，每股账面价值为 $20。那么 $$\text{格雷厄姆数} = \sqrt{22.5 \times 5 \times 20} = \sqrt{2250} \approx \$47.43$$ 如果该股目前的交易价格为 $40，低于其格雷厄姆数，可能是一个价值投资机会；而当价格升至 $60 时，按此标准衡量便显得估值偏高。
常见问题
格雷厄姆数是一种保证吗？不是。它只是为稳健型投资者提供的一条保守经验法则，最适合用于盈利稳定、资产较重的成熟企业。对于成长股、科技公司或金融类企业，它的参考价值较低。
如果每股收益或账面价值为负怎么办？该公式要求输入为正数；负数的乘积没有实数平方根，因此对于亏损或净资产为负的公司，该指标无法适用。
我可以只依赖这个数字吗？不建议。请将它与现金流、负债水平、成长前景等其他指标结合使用，才能做出全面的分析。
