¿Qué es el Número de Graham?
El Número de Graham es un indicador rápido de valoración ideado por Benjamin Graham, considerado el padre de la inversión en valor. Estima el precio máximo que un inversor defensivo debería pagar por una acción a partir de dos fundamentos: el beneficio por acción (BPA) y el valor contable por acción (VCA). Si una acción cotiza por debajo de su Número de Graham, podría estar infravalorada; si cotiza por encima, podría estar cara en relación con su valor intrínseco.
Cómo usar esta calculadora
Introduce el beneficio por acción diluido (BPA) de la empresa y su valor contable por acción (el patrimonio neto total dividido entre el número de acciones en circulación). Ambas cifras aparecen en la cuenta de resultados y en el balance de la compañía. La calculadora devuelve el Número de Graham, es decir, el límite superior de un precio justo. Compáralo con el precio de mercado actual para hacerte una idea de si la acción está barata o cara.
La fórmula al detalle
La fórmula es $$\text{Número de Graham} = \sqrt{22{,}5 \times \text{BPA} \times \text{VCA}}$$. La constante 22,5 nace de la idea de Graham de que una acción no debería cotizar por encima de un PER de 15 ni de una relación precio/valor contable de 1,5 (\(15 \times 1{,}5 = 22{,}5\)). Al multiplicar el BPA por el VCA y por la constante, y calcular después la raíz cuadrada, se combinan la capacidad de generar beneficios y el valor de los activos en una única estimación del valor justo.
Ejemplo práctico
Imagina una empresa con un BPA de 5 $ y un valor contable por acción de 20 $. Entonces, $$\text{Número de Graham} = \sqrt{22{,}5 \times 5 \times 20} = \sqrt{2250} \approx 47{,}43\ \$$$ 47,43 $. Si la acción cotiza ahora a 40 $, se sitúa por debajo de su Número de Graham y podría representar una oportunidad de valor; a 60 $, en cambio, parecería sobrevalorada según este criterio.
Preguntas frecuentes
¿El Número de Graham es una garantía? No. Es una regla práctica conservadora pensada para inversores defensivos y funciona mejor con empresas estables, rentables y con muchos activos. Resulta menos fiable para compañías de crecimiento, tecnológicas o financieras.
¿Qué pasa si el BPA o el valor contable son negativos? La fórmula exige valores positivos; un producto negativo no tiene raíz cuadrada real, por lo que el indicador no puede aplicarse a empresas con pérdidas o con patrimonio neto negativo.
¿Debería fiarme solo de este número? No. Úsalo junto con otros indicadores como el flujo de caja, el nivel de deuda y las perspectivas de crecimiento para tener un análisis completo.
