ما المقصود بربحية السهم؟
ربحية السهم (EPS) هي مقياس يوضّح مقدار صافي الربح الذي تحقّقه الشركة مقابل كل سهم عادي قائم من أسهمها. وتُعدّ من أكثر الأرقام متابعةً في التحليل الأساسي، لأنها تتيح للمستثمرين مقارنة ربحية الشركات فيما بينها وعبر الزمن على أساس نصيب السهم الواحد. تحسب هذه الأداة ربحية السهم الأساسية، وهي الصيغة الأكثر شيوعًا الواردة في قوائم الدخل.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل ثلاث قيم: صافي دخل الشركة عن الفترة، وأي أرباح للأسهم الممتازة تم الإعلان عنها (وتُطرح لأنها غير متاحة لحملة الأسهم العادية)، والمتوسط المرجّح للأسهم القائمة خلال الفترة. تعرض الحاسبة بعد ذلك ربحية السهم بالدولار لكل سهم، إلى جانب الأرباح المتاحة لحملة الأسهم العادية.
شرح المعادلة
$$\text{EPS} = \frac{\text{Net Income} - \text{Preferred Dividends}}{\text{Weighted Avg. Shares}}$$ ربحية السهم = (صافي الدخل − أرباح الأسهم الممتازة) ÷ المتوسط المرجّح للأسهم القائمة. يهدف طرح أرباح الأسهم الممتازة إلى عزل الربح الذي يخصّ حملة الأسهم العادية وحدهم. أمّا استخدام المتوسط المرجّح لعدد الأسهم — بدلًا من العدد في نهاية الفترة — فيأخذ في الحسبان الأسهم التي صدرت أو أُعيد شراؤها خلال الفترة، ممّا يمنح رقمًا أكثر إنصافًا لكل سهم.
مثال تطبيقي
لنفترض أن شركةً أعلنت عن صافي دخل قدره 1,000,000 دولار، ودفعت 50,000 دولار كأرباح للأسهم الممتازة، وكان لديها متوسط مرجّح يبلغ 500,000 سهم عادي قائم. عندئذٍ تكون ربحية السهم $$\text{EPS} = \frac{1{,}000{,}000 - 50{,}000}{500{,}000} = \frac{950{,}000}{500{,}000} = 1.90$$ 1.90 دولار لكل سهم.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين ربحية السهم الأساسية والمخفّفة؟ تعتمد ربحية السهم الأساسية على الأسهم القائمة حاليًا فقط، بينما تشمل ربحية السهم المخفّفة أيضًا الأسهم المحتملة الناتجة عن خيارات الأسهم والمذكّرات والأوراق المالية القابلة للتحويل. وتحسب هذه الأداة ربحية السهم الأساسية.
لماذا تُطرح أرباح الأسهم الممتازة؟ لأن حملة الأسهم الممتازة لهم أولوية في الحصول على الأرباح، ومن ثَمّ فإن هذا الجزء من الدخل غير متاح لحملة الأسهم العادية ويُستبعد من بسط المعادلة.
هل ارتفاع ربحية السهم أفضل دائمًا؟ غالبًا ما يشير ارتفاع ربحية السهم إلى ربحية أعلى لكل سهم، لكن ينبغي مقارنته بالشركات المماثلة وربطه بسعر السهم (عبر مكرّر الربحية P/E) للحصول على صورة سليمة.
