ما هي نسبة الرافعة المالية؟
نسبة الرافعة المالية، والمعروفة أيضًا باسم مضاعف حقوق الملكية، تقيس عدد المرات التي يفوق فيها إجمالي أصول الشركة حقوق المساهمين فيها. وهي تكشف مدى اعتماد المنشأة على الديون لتمويل أصولها بدلًا من رأس مالها الخاص. وكلما ارتفعت النسبة، دلّ ذلك على اعتماد أكبر على الأموال المقترضة، وهو ما قد يضاعف العوائد والمخاطر في آنٍ واحد.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل إجمالي الأصول وإجمالي حقوق الملكية للشركة كما يظهران في الميزانية العمومية. تعرض الحاسبة فورًا نسبة الرافعة المالية، وقيمة الدين الإجمالي الضمني (الأصول مطروحًا منها حقوق الملكية)، ونسبة حقوق الملكية من إجمالي الأصول. وبما أن جميع القيم تُحسب بالعملة نفسها، تبقى النسبة مجردة وبلا وحدة.
شرح المعادلة
المعادلة الأساسية بسيطة: $$\text{الرافعة المالية} = \frac{\text{إجمالي الأصول}}{\text{إجمالي حقوق الملكية}}$$ فالنسبة التي تساوي \(1.0\) تعني أن الشركة مموّلة بالكامل عن طريق حقوق الملكية ودون أي ديون. أما النسبة \(2.0\) فتعني أن الأصول تعادل ضعف حقوق الملكية — أي أن نصف قاعدة الأصول مموّل عن طريق الالتزامات. وعمومًا، تشير النسبة التي تتجاوز \(2\) إلى استخدام جريء نسبيًا للديون، مع العلم أن المستويات المقبولة تختلف اختلافًا كبيرًا من قطاع إلى آخر.
مثال تطبيقي
لنفترض أن شركةً سجّلت إجمالي أصول قدره 1,000,000 وإجمالي حقوق ملكية قدره 400,000. تكون نسبة الرافعة المالية $$= \frac{1{,}000{,}000}{400{,}000} = \mathbf{2.5}$$ وهذا يعني أن كل وحدة من حقوق الملكية تدعم 2.5 وحدة من الأصول، مع دين ضمني قدره 600,000، وحقوق ملكية تمثّل 40% من إجمالي الأصول.
الأسئلة الشائعة
هل ارتفاع نسبة الرافعة المالية أمر سيئ؟ ليس بالضرورة. فالرافعة المعتدلة قد تعزّز العائد على حقوق الملكية. لكن الإفراط فيها يرفع مخاطر الإعسار خلال فترات التراجع الاقتصادي.
ما هي النسبة الجيدة للرافعة المالية؟ يرى كثير من المحللين أن النسبة القريبة من \(1.5\) إلى \(2.5\) صحية بالنسبة للشركات الاعتيادية، إلا أن القطاعات كثيفة رأس المال مثل البنوك والمرافق العامة غالبًا ما تعمل بنسب أعلى بكثير.
ما الفرق بينها وبين نسبة الدين إلى حقوق الملكية؟ يستخدم مضاعف حقوق الملكية إجمالي الأصول في البسط، بينما تستخدم نسبة الدين إلى حقوق الملكية الالتزامات فقط. وبما أن الأصول = الالتزامات + حقوق الملكية، فإن المؤشرين مترابطان ترابطًا وثيقًا.
