ما المقصود بنسبة تغطية الفائدة؟
نسبة تغطية الفائدة (ICR)، والمعروفة أيضًا باسم عدد مرات تغطية الفائدة (TIE)، تقيس عدد المرات التي تستطيع فيها الشركة سداد الفوائد المستحقة على ديونها القائمة اعتمادًا على أرباحها التشغيلية. وهي من أكثر مؤشرات الملاءة المالية والجدارة الائتمانية متابعةً، إذ يستخدمها المُقرضون وحملة السندات ومحللو الأسهم لتقدير مخاطر التعثر عن السداد.
كيفية استخدام هذه الحاسبة
أدخل قيمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) الخاصة بشركتك — وتُسمى أيضًا الدخل التشغيلي — إضافة إلى إجمالي مصروف الفائدة عن الفترة نفسها. تقوم الحاسبة بقسمة الأولى على الثانية لتعطيك نسبة التغطية على هيئة مضاعف. وكلما ارتفع الرقم، دلّ ذلك على هامش أمان أوسع في تغطية الفوائد.
شرح المعادلة
المعادلة بسيطة:
$$\text{نسبة تغطية الفائدة} = \frac{\text{الأرباح قبل الفوائد والضرائب}}{\text{مصروف الفائدة}}$$
تمثل الأرباح قبل الفوائد والضرائب الربح المتاح لخدمة الدين قبل خصم تكاليف التمويل والضرائب. وعند قسمتها على مصروف الفائدة، يتضح كم مرة يمكن لهذا الربح أن يغطي قيمة الفوائد المستحقة. فالنسبة التي تساوي \(1.0\) تعني أن الأرباح تغطي الفوائد بالكامل دون فائض يُذكر.
مثال تطبيقي
لنفترض أن شركة حققت أرباحًا قبل الفوائد والضرائب قدرها 500,000 دولار، وبلغ مصروف الفائدة لديها 100,000 دولار. تكون النسبة: $$500{,}000 \div 100{,}000 = \mathbf{5.0}$$ أي أن الأرباح التشغيلية قادرة على تغطية مدفوعات الفائدة خمس مرات، وهو ما يُعد وضعًا صحيًا بوجه عام.
الأسئلة الشائعة
ما هي نسبة تغطية الفائدة الجيدة؟ عادةً ما تُعتبر النسبة التي تتجاوز \(2.0\) إلى \(2.5\) مقبولة، في حين تُعد النسبة فوق \(3.0\) مريحة. أما النسبة دون \(1.5\) فتثير القلق، والنسبة دون \(1.0\) تعني أن الشركة لا تحقق أرباحًا كافية لتغطية فوائدها.
هل تغطية الفائدة هي نفسها «عدد مرات تغطية الفائدة»؟ نعم. فمصطلح «عدد مرات تغطية الفائدة» (TIE) ليس سوى اسم آخر شائع للحساب نفسه القائم على قسمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب على مصروف الفائدة.
ماذا لو كان مصروف الفائدة صفرًا؟ إذا لم يكن على الشركة أي فوائد ديون، تصبح النسبة غير معرّفة (قسمة على صفر)، وهو ما يعني عمليًا تغطية غير محدودة. وفي هذه الحالة تُظهر الحاسبة القيمة \(0\) لتجنّب حدوث خطأ، ويجب تفسيرها على أنها «غير منطبقة».
