ما المقصود بالعلاوة الآجلة؟
تقيس العلاوة الآجلة (أو الخصم الآجل) مقدار اختلاف سعر الصرف الآجل للعملة عن سعرها الفوري الحالي، مُعبَّرًا عنه كنسبة مئوية سنوية. فالقيمة الموجبة تعني أن العملة تُتداول بـعلاوة في السوق الآجلة، بينما تشير القيمة السالبة إلى أنها تُتداول بـخصم. وهذا مفهوم أساسي في أسواق الصرف الأجنبي، ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بمبدأ تكافؤ أسعار الفائدة.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل ثلاث قيم: السعر الآجل (سعر الصرف المتفق عليه لتاريخ مستقبلي)، والسعر الفوري (سعر الصرف اليوم)، وعدد الأيام حتى الاستحقاق للعقد الآجل. تقوم الأداة بحساب النتيجة على أساس سنوي وفق عُرف سوق المال البالغ 360 يومًا، وتعرض العلاوة كنسبة مئوية.
شرح المعادلة
تجري عملية الحساب على النحو التالي:
$$\text{العلاوة الآجلة} = \frac{\text{السعر الآجل} - \text{السعر الفوري}}{\text{السعر الفوري}} \times \frac{360}{\text{عدد الأيام}} \times 100\%$$
يعطي المقدار (السعر الآجل − السعر الفوري) ÷ السعر الفوري العائد الخام للفترة. وعند ضربه في 360 ÷ عدد الأيام يتحوّل عائد الفترة إلى رقم سنوي، ما يجعل العقود الآجلة باختلاف آجالها قابلة للمقارنة المباشرة فيما بينها.
مثال تطبيقي
لنفترض أن السعر الفوري هو 1.2000، والسعر الآجل لمدة 90 يومًا هو 1.2150. عندئذٍ يكون الفارق الخام 0.0150، و\((0.0150 \div 1.2000) = 0.0125\)، أي 1.25% خلال 90 يومًا. وبحسابها سنويًا: $$0.0125 \times \frac{360}{90} = 0.05 = 5\%$$ أي إن العملة تُتداول بعلاوة آجلة سنوية قدرها 5%.
الأسئلة الشائعة
العلاوة أم الخصم؟ العلاوة (قيمة موجبة) تعني أن السعر الآجل أعلى من السعر الفوري، أما الخصم (قيمة سالبة) فيعني أنه أدنى منه.
لماذا 360 يومًا؟ يُعدّ أساس 360 يومًا العُرف القياسي المعتمد في سوق المال لمعاملات الصرف الأجنبي. استخدم 365 يومًا على أساس actual/365 إذا نصّ عقدك على ذلك.
بماذا ترتبط العلاوة؟ وفقًا لمبدأ تكافؤ أسعار الفائدة المغطّى، تساوي العلاوة الآجلة تقريبًا الفارق في أسعار الفائدة بين العملتين.
