远期升水计算器

输入计算

远期汇率

即期汇率

到期天数

结果

年化远期升水率

5%

正值为升水，负值为贴水

远期汇率 − 即期汇率	0.015

什么是远期升水？

远期升水（或贴水）衡量的是一种货币的远期汇率相对当前即期汇率的偏离程度，并以年化百分比的形式表示。结果为正，说明该货币在远期市场上呈升水；结果为负，则说明呈贴水。这是外汇市场中的核心概念，与利率平价理论密切相关。

当远期汇率高于即期汇率时，该货币以远期升水交易；低于时则为贴水。

如何使用本计算器

只需输入三个数值：远期汇率（针对未来某一日期约定的汇率）、即期汇率（今天的汇率），以及远期合约的到期天数。计算器会采用货币市场通用的360天惯例对结果进行年化处理，并以百分比形式给出升水率。

公式详解

计算方式如下：

$$\text{远期升水率} = \frac{\text{远期汇率} - \text{即期汇率}}{\text{即期汇率}} \times \frac{360}{\text{天数}} \times 100\%$$

其中 (远期汇率 − 即期汇率) / 即期汇率 表示该期间的原始收益率。再乘以 360 / 天数，便能把这一期间收益率折算为年化数字，从而让不同期限的远期合约可以直接对比。

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该公式将即期与远期的相对差值与360/天数的年化因子相结合。

实例演算

假设即期汇率为 \(1.2000\)，90 天的远期汇率为 \(1.2150\)。那么原始差额为 \(0.0150\)，\((0.0150 / 1.2000) = 0.0125\)，即 90 天内为 \(1.25\%\)。年化后：$$0.0125 \times \frac{360}{90} = 0.05 = 5\%$$ 也就是说，该货币的年化远期升水率为 5%。

常见问题

升水和贴水有什么区别？ 升水（正值）表示远期汇率高于即期汇率；贴水（负值）则表示远期汇率低于即期汇率。

为什么用 360 天？ 360 天是外汇货币市场的标准计息惯例。如果你的合约约定使用 actual/365 基准，则应改用 365 天。

远期升水与什么相关？ 根据抛补利率平价理论，远期升水大致等于两种货币之间的利率差。