什么是看涨期权收益？
看涨期权（Call Option）赋予持有人在到期日或到期前，以约定行权价（\(K\)）买入标的资产的权利，而非义务。本计算器根据标的价格（\(S\)）最终落在哪个水平，帮你算出买入看涨期权（多头）在到期时的价值与盈亏。它适用于股票期权、股指期权，或任何带有合约乘数报价的资产。
使用方法
依次填入标的到期价格、行权价、每股支付的权利金、合约张数，以及每张合约对应的股数（美股期权通常为 100 股）。计算器会输出每股收益、每股盈亏、总内在价值、权利金总成本、整体盈亏，以及盈亏平衡价格。
公式详解
到期时，看涨期权的价值等于其内在价值：$$\text{收益} = \max\!\left(S - K,\,0\right)$$若标的收于行权价之上，期权处于"价内（实值）"状态，价值为 \(S - K\)；否则到期归零、毫无价值。再减去当初支付的权利金，即得每股盈亏：$$\text{盈亏} = \max\!\left(S - K,\,0\right) - \text{权利金}$$乘以总股数（合约张数 × 乘数）即为整体盈亏。当 \(S = K + \text{权利金}\) 时，该头寸恰好不赚不亏。完整公式为：$$\begin{gathered} \text{Profit} = \Big[\max\!\left(S - K,\,0\right) - P\Big] \times Q \times M \\[1.5em] \text{where}\quad \left\{ \begin{aligned} S &= \text{Spot at Expiry} \\ K &= \text{Strike} \\ P &= \text{Premium} \\ Q &= \text{Contracts} \\ M &= \text{Shares/Contract} \end{aligned} \right. \end{gathered}$$ $$\text{Breakeven} = \text{Strike} + \text{Premium}$$
实例演算
假设你以 5 美元的权利金买入 1 张（100 股）行权价为 100 美元的看涨期权，股票收盘于 110 美元。每股收益 = \(\max\left(110 - 100,\,0\right) = 10\) 美元。每股盈亏 = \(10 - 5 = 5\) 美元。总盈利 = \(5 \times 100 =\) 500 美元。盈亏平衡价 = \(100 + 5 = 105\) 美元。
不同到期价格下的收益
下表追踪一份单一看涨期权多头，行权价为 \(K = \$100\)，购买溢价为 \(P = \$5\) 每股。标准股票期权合约控制 \(M = 100\) 股，所以一份合约成本为 \(\$5 \times 100 = \$500\)。在到期时，每股收益为 \(\max(S - K,\,0)\)，每股利润从收益中减去溢价，每份合约的总损益乘以 100。
| 到期时现货价格 \(S\) | 每股收益 \(\max(S-K,0)\) |
每股利润 \(\max(S-K,0)-P\) |
每份合约的总损益 | 区间 |
|---|---|---|---|---|
| $90 | $0.00 | −$5.00 | −$500.00 | 无价值（最大损失） |
| $100 | $0.00 | −$5.00 | −$500.00 | 无价值（在行权价处） |
| $105 | $5.00 | $0.00 | $0.00 | 盈亏平衡点 |
| $110 | $10.00 | $5.00 | $500.00 | 利润 |
| $120 | $20.00 | $15.00 | $1,500.00 | 利润 |
对于到期价格等于或低于 $100 行权价的任何情况，损失被限制在已支付的溢价（−$500）——无价值区间。一旦现货价格上升超过 \(K + P = \$100 + \$5 = \$105\) 的盈亏平衡点，利润转为正值，之后收益与基础资产逐美元上升，给予看涨期权多头理论上无限的上升空间。
常见问题
如果股价收于行权价之下会怎样？看涨期权到期作废，收益为 0，你的亏损等于支付的全部权利金。
盈亏平衡价是多少？它等于行权价加上每股权利金——标的价格必须超过这一水平，交易才能盈利。
计算结果包含时间价值或手续费吗？不包含。本结果仅为到期收益（即内在价值），未计入佣金；在到期之前，由于时间价值的存在，期权的交易价格可能高于其内在价值。
