ما هو مكرر الربحية؟
يُعد مكرر الربحية (نسبة السعر إلى الأرباح، أو P/E) من أكثر مؤشرات التقييم استخدامًا في عالم الاستثمار. فهو يوضح لك المبلغ الذي يكون المستثمرون مستعدين لدفعه مقابل كل دولار من أرباح الشركة. فمكرر ربحية يساوي 20 يعني أن السوق يُقيّم السهم بـ 20 ضعف ربحه السنوي للسهم الواحد. وتعمل هذه الحاسبة مع أسهم أي سوق مالي — فالمؤشر نفسه عالمي وينطبق في كل البورصات.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل سعر السهم الحالي (أي السعر الذي يُتداول به السهم الواحد)، ثم ربحية السهم الواحد (EPS) — وهي صافي الربح مقسومًا على عدد الأسهم القائمة. تعرض لك الأداة عندئذٍ مكرر الربحية وعائد الأرباح المقابل له. استخدم ربحية السهم لآخر اثني عشر شهرًا للحصول على مكرر ربحية تاريخي (trailing)، أو الربحية المتوقعة للحصول على مكرر ربحية مستقبلي (forward).
شرح المعادلة
المعادلة بسيطة: $$\text{P/E} = \frac{\text{Price per Share}}{\text{Earnings per Share}}$$ أما عائد الأرباح فهو المقلوب الحسابي لها: $$\text{Earnings Yield} = \frac{\text{Earnings per Share}}{\text{Price per Share}} \times 100\%$$ وهو يعبّر عن عائدك المحتمل كنسبة مئوية، مما يسهّل مقارنته بعوائد السندات.
مثال تطبيقي
لنفترض أن سهمًا يُتداول بسعر 150 دولارًا، وأعلن عن ربحية للسهم الواحد قدرها 5 دولارات. عندئذٍ يكون مكرر الربحية = \(150 \div 5 = \mathbf{30}\). ويكون عائد الأرباح = \(5 \div 150 \times 100 = \mathbf{3.33\%}\). فمكرر ربحية يساوي 30 يعني أن المستثمرين يدفعون 30 دولارًا مقابل كل دولار واحد من الأرباح السنوية.
الأسئلة الشائعة
هل ارتفاع مكرر الربحية أمر جيد أم سيئ؟ لا هذا ولا ذاك في حد ذاته. فقد يشير المكرر المرتفع إلى توقعات نمو قوية أو إلى مبالغة في التقييم؛ بينما قد يعني المكرر المنخفض فرصة شراء مغرية أو شركة تعاني من صعوبات. قارن دائمًا بين الشركات ضمن القطاع نفسه.
ماذا لو كانت ربحية السهم سالبة؟ الشركة التي تحقق أرباحًا سالبة (خسائر) ليس لها مكرر ربحية ذو معنى — ويُشار إليه عادةً بعبارة «غير متاح» (N/A).
ما هو مكرر الربحية «الطبيعي»؟ تاريخيًا، بلغ متوسط المكرر في السوق العام نحو 15 إلى 20، لكن هذا الرقم يتباين كثيرًا بحسب القطاع ومرحلة النمو والظروف الاقتصادية.
