Qu'est-ce que la valeur actuelle nette ?
La valeur actuelle nette (VAN) mesure la valeur réellement créée par un investissement une fois pris en compte la valeur temps de l'argent. Comme un euro encaissé demain vaut moins qu'un euro disponible aujourd'hui, chaque flux de trésorerie futur est ramené à sa valeur d'aujourd'hui à l'aide d'un taux d'actualisation. Une VAN positive signifie que le projet devrait créer de la valeur ; une VAN négative indique au contraire qu'il en détruit.
Comment utiliser ce calculateur
Saisissez le taux d'actualisation par période (en pourcentage), l'investissement initial décaissé aujourd'hui (t=0), puis la série des flux de trésorerie futurs attendus, séparés par des virgules. Le premier flux intervient en t=1, le deuxième en t=2, et ainsi de suite. Le calculateur affiche alors la VAN, la valeur actuelle des flux futurs, le total des flux non actualisés et l'indice de rentabilité.
La formule expliquée
La VAN correspond à la mise de fonds initiale, prise en négatif, additionnée de la somme de chaque flux futur divisé par (1 + r) élevé à la puissance de sa période t. Le taux d'actualisation \(r\) reflète à la fois le risque du projet et le coût d'opportunité du capital. L'indice de rentabilité, lui, divise la valeur actuelle des flux futurs par l'investissement initial : il indique la valeur générée pour chaque euro investi.
$$\text{VAN} = -C_0 + \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}$$
$$\text{IR} = \frac{\sum_{t=1}^{n} CF_t/(1+r)^t}{C_0}$$
Exemple chiffré
Imaginons que vous investissiez 1 000 $ aujourd'hui et que vous receviez 300 $, 400 $, 500 $ puis 600 $ au cours des quatre années suivantes, avec un taux d'actualisation de 10 %. En actualisant chaque flux, on obtient $$272{,}73 + 330{,}58 + 375{,}66 + 409{,}81 = 1\,388{,}77.$$ En retranchant l'investissement initial de 1 000 $, la VAN ressort à environ 388,77 $, pour un indice de rentabilité de 1,389 : le projet crée bien de la valeur.
FAQ
Quel taux d'actualisation choisir ? On retient souvent le coût moyen pondéré du capital (CMPC) ou un taux de rentabilité exigé qui tient compte du risque propre au projet.
Pourquoi saisir l'investissement initial en nombre positif ? Indiquez-le comme un montant positif : le calculateur le traite automatiquement comme un décaissement en t=0.
Que signifie un indice de rentabilité supérieur à 1 ? Un IR supérieur à 1 indique que la valeur actuelle des flux futurs dépasse l'investissement initial : le projet est intéressant.
