Net Bugünkü Değer Nedir?
Net Bugünkü Değer (NBD), paranın zaman değeri dikkate alındığında bir yatırımın ne kadar değer ürettiğini ölçer. Gelecekte elde edilecek bir liranın bugünkü bir liradan daha az değerli olması nedeniyle, gelecekteki her nakit akışı bir iskonto oranı kullanılarak bugüne indirgenir. Pozitif bir NBD, projenin değer katmasının beklendiği anlamına gelir; negatif bir NBD ise değer kaybettirdiğini gösterir.
Bu Hesaplama Aracı Nasıl Kullanılır?
Dönem başına iskonto oranını (yüzde olarak), bugün (\(t=0\)) ödenen başlangıç yatırımını ve virgülle ayrılmış olarak beklenen gelecekteki nakit akışları dizisini girin. İlk nakit akışı \(t=1\) anında, bir sonraki \(t=2\) anında gerçekleşir ve bu böyle devam eder. Hesaplama aracı; NBD'yi, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini, iskonto edilmemiş toplam nakdi ve kârlılık endeksini döndürür.
Formülün Açıklaması
NBD, başlangıç yatırımının negatifine, her bir gelecekteki nakit akışının (\(1 + r\)) ifadesinin ilgili dönem \(t\) kuvvetine bölünmesiyle elde edilen değerlerin toplamının eklenmesine eşittir.
$$\text{NPV} = -C_0 + \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}$$İskonto oranı \(r\), hem projenin riskini hem de sermayenin fırsat maliyetini yansıtır. Kârlılık endeksi, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini başlangıç yatırımına bölerek yatırılan her birim para başına yaratılan değeri verir.
$$\text{PI} = \frac{\sum_{t=1}^{n} CF_t/(1+r)^t}{C_0}$$
Çözümlü Örnek
Bugün 1.000 $ yatırdığınızı ve önümüzdeki dört yıl boyunca %10 iskonto oranıyla 300 $, 400 $, 500 $ ve 600 $ elde ettiğinizi varsayalım. Her nakit akışını iskonto ettiğimizde
$$272{,}73 + 330{,}58 + 375{,}66 + 409{,}81 = 1.388{,}77$$sonucunu buluruz. Buradan 1.000 $ tutarındaki başlangıç yatırımını çıkardığımızda yaklaşık 388,77 $ tutarında bir NBD ve 1,389 değerinde bir kârlılık endeksi elde edilir — yani proje değer katar.
Sıkça Sorulan Sorular
Hangi iskonto oranını kullanmalıyım? Yaygın bir tercih, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetiniz ya da projenin riskini yansıtan beklenen getiri oranıdır.
Başlangıç yatırımı neden pozitif bir sayı olarak giriliyor? Bunu pozitif bir tutar olarak girin; hesaplama aracı bunu otomatik olarak \(t=0\) anındaki bir nakit çıkışı olarak değerlendirir.
Kârlılık endeksinin 1'in üzerinde olması ne anlama gelir? 1'den büyük bir kârlılık endeksi, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerinin başlangıç yatırımını aştığını ve projenin değerli olduğunu gösterir.
