Qu'est-ce que le calculateur VAN et TRI ?
Cet outil mesure la rentabilité d'un investissement ou d'un projet. La Valeur Actuelle Nette (VAN) ramène chaque flux de trésorerie futur à sa valeur d'aujourd'hui à l'aide d'un taux d'actualisation choisi, puis en retranche l'investissement initial. Le Taux de Rendement Interne (TRI) correspond au taux d'actualisation unique qui annule exactement la VAN : il représente en pratique le rendement annuel d'équilibre du projet.
Comment l'utiliser
Saisissez l'investissement initial (la sortie de trésorerie à l'année 0), puis indiquez les entrées de trésorerie de chaque année suivante, séparées par des virgules. Renseignez un taux d'actualisation pour obtenir la VAN. Une VAN positive signifie que le projet crée de la valeur ; un TRI supérieur à votre rendement exigé (taux plancher ou « hurdle rate ») indique qu'il mérite d'être lancé.
La formule expliquée
La VAN additionne chaque flux de trésorerie divisé par (1 + r) élevé à la puissance correspondant à l'année. L'année 0 correspond à l'investissement initial, compté négativement. Le TRI n'a pas de solution analytique : le calculateur recourt donc à la méthode de dichotomie pour trouver le taux qui ramène la VAN à zéro.
$$\text{VAN} = -\,\text{Initial} + \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{CF}_t}{\left(1 + \dfrac{\text{Taux}}{100}\right)^{t}}$$
$$0 = -\,\text{Initial} + \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{CF}_t}{\left(1 + \text{TRI}\right)^{t}}$$
Exemple chiffré
Investissement initial = 10 000 ; flux de trésorerie = 3 000, 4 200, 6 800 ; taux d'actualisation = 10 %.
$$\text{VAN} = -10\,000 + \frac{3\,000}{1{,}1} + \frac{4\,200}{1{,}1^2} + \frac{6\,800}{1{,}1^3} = -10\,000 + 2\,727{,}27 + 3\,471{,}07 + 5\,109{,}69 \approx 1\,308{,}04$$
La résolution du TRI donne environ 15,2 %, nettement au-dessus du taux d'actualisation de 10 % : le projet est donc financièrement intéressant.
FAQ
Que signifie une VAN négative ? Le projet rapporte moins que votre taux d'actualisation : il détruit de la valeur au regard de ce rendement exigé.
Pourquoi le TRI peut-il induire en erreur ? Les projets dont les flux de trésorerie alternent entre positif et négatif peuvent présenter plusieurs TRI, et le TRI ne tient pas compte de la taille de l'investissement : vérifiez donc toujours aussi la VAN.
Quel taux d'actualisation choisir ? Généralement votre coût moyen pondéré du capital (CMPC, ou WACC) ou votre taux de rendement exigé.
