करेंसी फॉरवर्ड रेट क्या है?
करेंसी फॉरवर्ड रेट वह विनिमय दर है जो आज ही तय कर ली जाती है, लेकिन जिसके आधार पर एक करेंसी की दूसरी करेंसी से अदला-बदली भविष्य की किसी तय तारीख पर होती है। यही FX फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की बुनियाद है, जिनकी मदद से कारोबारी और निवेशक एक दर को पहले से लॉक कर लेते हैं ताकि आगे चलकर करेंसी में होने वाले उतार-चढ़ाव से बचाव (हेजिंग) किया जा सके। ध्यान रहे — फॉरवर्ड रेट यह भविष्यवाणी नहीं है कि स्पॉट रेट आगे कहाँ जाएगा। यह पूरी तरह आज के स्पॉट रेट और दोनों करेंसियों के बीच के ब्याज दर अंतर से निकाला जाता है। इस रिश्ते को कवर्ड इंटरेस्ट रेट प␇रिटी कहते हैं।
इस कैलकुलेटर का इस्तेमाल कैसे करें
मौजूदा स्पॉट एक्सचेंज रेट (विदेशी करेंसी की प्रति इकाई के बदले घरेलू करेंसी), घरेलू ब्याज दर और विदेशी ब्याज दर दर्ज करें। हर ब्याज दर पहले से ही कॉन्ट्रैक्ट की अवधि के मुताबिक होनी चाहिए — मसलन, एक साल के फॉरवर्ड के लिए सालाना दर इस्तेमाल करें, और कम अवधि के लिए उसी अनुपात में दर घटा लें। कैलकुलेटर आपको फॉरवर्ड रेट, फॉरवर्ड पॉइंट्स (प्रीमियम या डिस्काउंट) और स्पॉट के मुकाबले प्रीमियम को प्रतिशत के रूप में दिखाता है।
फॉर्मूला आसान शब्दों में
फॉरवर्ड रेट इस तरह निकाला जाता है:
$$F = \text{Spot} \cdot \frac{1 + \dfrac{\text{Domestic Rate (\%)}}{100}}{1 + \dfrac{\text{Foreign Rate (\%)}}{100}}$$
अगर घरेलू ब्याज दर विदेशी दर से ज़्यादा है, तो फॉरवर्ड रेट प्रीमियम पर (स्पॉट से ऊपर) चलता है। अगर यह कम है, तो फॉरवर्ड डिस्काउंट पर चलता है। इससे एक आर्बिट्राज-मुक्त संतुलन बना रहता है: कोई निवेशक कम ब्याज वाली करेंसी में उधार लेकर और ज़्यादा ब्याज वाली करेंसी में निवेश करके मुनाफ़ा नहीं कमा सकता, बशर्ते उसने फॉरवर्ड हेज लगा रखा हो।
हल किया हुआ उदाहरण
मान लीजिए स्पॉट रेट 1.10 है, घरेलू दर 5% है और विदेशी दर 2% है। तब फॉरवर्ड रेट होगा $$1.10 \times (1 + 0.05) / (1 + 0.02) = 1.10 \times 1.05 / 1.02 = 1.132353$$ यानी करेंसी लगभग 0.032353 के फॉरवर्ड प्रीमियम पर, या स्पॉट से करीब 2.94% ऊपर चल रही है।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
क्या फॉरवर्ड रेट कोई भविष्यवाणी है? नहीं। यह आज के ब्याज दर अंतर को दर्शाता है, न कि भविष्य के स्पॉट स्तर का कोई अनुमान।
मुझे कौन-सी दरें दर्ज करनी चाहिए? ऐसी रिस्क-फ्री या इंटरबैंक दरें इस्तेमाल करें जो आपके फॉरवर्ड की मैच्योरिटी से मेल खाती हों। छह महीने के फॉरवर्ड के लिए छह महीने की दर या सालाना दर का आधा हिस्सा लें।
मेरा फॉरवर्ड रेट स्पॉट रेट से नीचे क्यों है? जब विदेशी ब्याज दर घरेलू दर से ज़्यादा होती है, तो फॉरवर्ड डिस्काउंट पर चलता है और नतीजा स्पॉट से नीचे आ जाता है।
