為替予約レート（フォワードレート）とは？
為替予約レート（フォワードレート）とは、将来の特定日にある通貨を別の通貨で受け渡しすることを、今日の時点で取り決める為替レートのことです。これは為替予約（FXフォワード取引）の中核をなすもので、企業や投資家が将来の為替変動リスクをヘッジするため、あらかじめレートを固定する手段として使われます。重要なのは、フォワードレートは「将来の直物レートがどこに向かうか」を予想したものではないという点です。あくまで今日の直物（スポット）レートと、2通貨間の金利差だけから導き出されるもので、この関係はカバー付き金利平価（covered interest rate parity）として知られています。
この計算ツールの使い方
現在の直物為替レート（外国通貨1単位あたりの自国通貨額）、自国（国内）金利、外国金利を入力してください。各金利は、契約期間に合わせた水準にしておく必要があります。たとえば1年もののフォワードなら年率をそのまま使い、より短い期間の場合は期間按分した金利を使います。計算ツールは、フォワードレート、フォワードポイント（プレミアムまたはディスカウント）、および直物に対するプレミアムの割合（％）を返します。
計算式の解説
フォワードレートは次の式で計算されます。
$$F = \text{Spot} \cdot \frac{1 + \dfrac{\text{Domestic Rate (\%)}}{100}}{1 + \dfrac{\text{Foreign Rate (\%)}}{100}}$$自国金利が外国金利より高い場合、フォワードレートはプレミアム（直物より高い水準）で取引されます。逆に自国金利の方が低い場合は、ディスカウント（直物より低い水準）になります。これは裁定取引が成立しない関係を保つためです。つまり、フォワードによるヘッジを行ったうえでは、投資家が「低金利通貨で借り入れ、高金利通貨で運用する」ことで利益を得ることはできない、という仕組みになっています。
計算例
直物レートが1.10、自国金利が5％、外国金利が2％だとします。フォワードレートは、
$$1.10 \times \frac{1 + 0.05}{1 + 0.02} = 1.10 \times \frac{1.05}{1.02} = 1.132353$$となります。この通貨はフォワードプレミアムが約0.032353、すなわち直物に対しておよそ2.94％のプレミアムで取引されていることになります。
よくある質問（FAQ）
フォワードレートは将来の予想値ですか？ いいえ。フォワードレートは今日時点の金利差を反映したものであり、将来の直物レート水準への期待を示すものではありません。
どの金利を入力すればよいですか？ フォワードの満期に合わせたリスクフリー金利やインターバンク金利を使ってください。たとえば6か月もののフォワードなら、6か月金利、または年率の半分を使います。
フォワードレートが直物レートより低くなるのはなぜですか？ 外国金利が自国金利を上回る場合、フォワードはディスカウントで取引されるため、計算結果が直物レートを下回ります。
