EBITDA मल्टीपल कैलकुलेटर

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एंटरप्राइज़ वैल्यू ($)

EBITDA ($)

परिणाम

EBITDA मल्टीपल (EV/EBITDA)

5x

EBITDA के प्रति डॉलर पर एंटरप्राइज़ वैल्यू

एंटरप्राइज़ वैल्यू	$5,000,000
EBITDA	$1,000,000

EBITDA मल्टीपल क्या है?

EBITDA मल्टीपल — जिसे आमतौर पर EV/EBITDA लिखा जाता है — फाइनेंस की दुनिया में सबसे ज़्यादा इस्तेमाल होने वाले वैल्यूएशन रेशियो में से एक है। यह किसी कंपनी की एंटरप्राइज़ वैल्यू (EV) को उसकी EBITDA (ब्याज, टैक्स, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) के गुणक के रूप में दर्शाता है। चूँकि EBITDA फाइनेंसिंग और अकाउंटिंग से जुड़े फैसलों को हटा देता है, इसलिए यह मल्टीपल निवेशकों को अलग-अलग कैपिटल स्ट्रक्चर और टैक्स स्थिति वाली कंपनियों की एक समान आधार पर तुलना करने में मदद करता है।

इस कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

कंपनी की एंटरप्राइज़ वैल्यू और उसकी EBITDA दर्ज करें (दोनों एक ही मुद्रा और एक ही अवधि के लिए हों)। कैलकुलेटर EV को EBITDA से भाग देता है और मल्टीपल बताता है। 8x का नतीजा यह दर्शाता है कि कंपनी का मूल्यांकन उसकी सालाना EBITDA के आठ गुना पर है। कम मल्टीपल अक्सर सस्ती वैल्यूएशन की ओर इशारा करता है, जबकि ऊँचा मल्टीपल आमतौर पर मज़बूत ग्रोथ की उम्मीदों या प्रीमियम इंडस्ट्री को दर्शाता है।

फ़ॉर्मूला समझें

गणित बेहद आसान है:

$$\text{EBITDA मल्टीपल} = \frac{\text{एंटरप्राइज़ वैल्यू}}{\text{EBITDA}}$$

एंटरप्राइज़ वैल्यू आमतौर पर मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में कुल कर्ज़ जोड़कर और नकद व नकद-समकक्ष घटाकर निकाली जाती है। EBITDA, ऑपरेटिंग प्रॉफ़िट में मूल्यह्रास और परिशोधन वापस जोड़ने पर मिलती है। यह रेशियो इस सवाल का जवाब देता है: "ऑपरेटिंग कमाई के हर एक रुपये (डॉलर) के बदले पूरा कारोबार कितना कीमती है?"

हल किया हुआ उदाहरण

मान लीजिए किसी कंपनी की एंटरप्राइज़ वैल्यू $5,000,000 है और EBITDA $1,000,000 है। EBITDA मल्टीपल होगा

$$\$5{,}000{,}000 \div \$1{,}000{,}000 = \mathbf{5.0x}$$

अगर इसी तरह की कोई समकक्ष कंपनी 7x पर ट्रेड कर रही है, तो — समान ग्रोथ और जोखिम मानते हुए — पहली कंपनी अपेक्षाकृत कम मूल्यांकित (undervalued) हो सकती है।

समकक्ष कंपनियों के बीच EV/EBITDA गुणकों की तुलना।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

"अच्छा" EBITDA मल्टीपल कितना होता है? यह इंडस्ट्री और ग्रोथ पर निर्भर करता है। कई स्थापित कारोबार 4x से 12x के बीच ट्रेड करते हैं, लेकिन तेज़ी से बढ़ती टेक कंपनियाँ 20x से भी ऊपर जा सकती हैं।

P/E के बजाय EV/EBITDA का इस्तेमाल क्यों करें? EV/EBITDA कर्ज़ को ध्यान में रखता है और टैक्स व अकाउंटिंग के अंतरों को नज़रअंदाज़ करता है, जिससे प्राइस-टू-अर्निंग्स रेशियो की तुलना में कंपनियों की आपसी तुलना ज़्यादा भरोसेमंद हो जाती है।

क्या मल्टीपल नेगेटिव हो सकता है? हाँ — अगर EBITDA नेगेटिव है तो मल्टीपल का कोई खास मतलब नहीं रह जाता, इसीलिए इसे आमतौर पर मुनाफ़े में चल रही कंपनियों पर ही लागू किया जाता है।