इंट्रिंसिक वैल्यू कैलकुलेटर

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अर्निंग्स पर शेयर (EPS)

अनुमानित सालाना ग्रोथ रेट (%)

परिणाम

प्रति शेयर अनुमानित इंट्रिंसिक वैल्यू

142.5

ग्राहम फ़ॉर्मूला से मूल्यांकन

अर्निंग्स पर शेयर (EPS)	5
ग्रोथ रेट (g)	10%
P/E मल्टीप्लायर (8.5 + 2g)	28.5

इंट्रिंसिक वैल्यू कैलकुलेटर क्या है?

किसी शेयर की इंट्रिंसिक वैल्यू उसके असली, बुनियादी मूल्य का एक अनुमान है — जो बाज़ार में चल रही मौजूदा कीमत से अलग होती है। यह कैलकुलेटर बेंजामिन ग्राहम के मशहूर फ़ॉर्मूला का इस्तेमाल करता है, जिसे उन्होंने सबसे पहले अपनी किताब The Intelligent Investor में पेश किया था। यह किसी कंपनी की कमाई और उसकी अनुमानित ग्रोथ के आधार पर एक झटपट, मोटा-मोटा मूल्यांकन देता है।

इसका इस्तेमाल कैसे करें

बस दो आँकड़े डालें: कंपनी का अर्निंग्स पर शेयर (EPS) — आम तौर पर पिछले बारह महीनों का आँकड़ा — और अगले 7–10 साल के लिए आपका अनुमानित सालाना ग्रोथ रेट, प्रतिशत में। कैलकुलेटर EPS को 8.5 के प्राइस/अर्निंग्स मल्टीप्लायर और ग्रोथ रेट के दोगुने से गुणा करता है, और प्रति शेयर इंट्रिंसिक वैल्यू बता देता है। इस आँकड़े को मौजूदा बाज़ार भाव से मिलाकर देखें: अगर कीमत इंट्रिंसिक वैल्यू से काफ़ी कम है, तो हो सकता है शेयर अंडरवैल्यूड हो।

फ़ॉर्मूला को समझें

ग्राहम का फ़ॉर्मूला है $$V = \text{EPS} \times \left(8.5 + 2 \times \text{Growth (\%)}\right)$$ यहाँ स्थिर संख्या 8.5 उस बेस P/E रेशियो को दर्शाती है जो ग्राहम ने बिना किसी ग्रोथ वाली कंपनी के लिए तय किया था। 2g वाला हिस्सा अनुमानित ग्रोथ के लिए मूल्य जोड़ता है: ग्रोथ का हर प्रतिशत मल्टीप्लायर में 2 जोड़ देता है। यानी 10% सालाना बढ़ने वाली कंपनी का मल्टीप्लायर होगा \(8.5 + 20 = 28.5\)।

ग्राहम सूत्र प्रति शेयर आय को आधार P/E 8.5 और वृद्धि दर के दोगुने से गुणा करता है।

हल किया हुआ उदाहरण

मान लीजिए किसी कंपनी का EPS $5 है और आप 10% सालाना ग्रोथ की उम्मीद रखते हैं। तो मल्टीप्लायर हुआ \(8.5 + (2 \times 10) = 28.5\)। इंट्रिंसिक वैल्यू $$= \$5 \times 28.5 = \$142.50$$ प्रति शेयर। अगर शेयर $100 पर ट्रेड हो रहा है, तो ग्राहम का फ़ॉर्मूला बताता है कि यह अंडरवैल्यूड हो सकता है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

क्या यह फ़ॉर्मूला आज भी सटीक है? यह एक सरल अनुमानी तरीका भर है। ग्राहम ने ख़ुद बाद में इसमें बदलाव किया था ताकि चल रही ब्याज दरों को भी ध्यान में रखा जा सके। इसके नतीजे को एक मोटी-मोटी शुरुआती जाँच का ज़रिया मानें, न कि कोई पक्का मूल्यांकन।

मुझे कौन-सा ग्रोथ रेट इस्तेमाल करना चाहिए? कंपनी की पुरानी कमाई की बढ़ोतरी और हक़ीक़त भरी उम्मीदों के आधार पर एक संभलकर लगाया गया लंबी अवधि का अनुमान (अक्सर 5–15%) लें — थोड़े समय के अचानक उछाल को आगे तक खींचने से बचें।

क्या यह घाटे वाली कंपनियों पर काम करता है? नहीं। शून्य या ऋणात्मक EPS होने पर फ़ॉर्मूला टूट जाता है, इसलिए इसे जमी-जमाई और मुनाफ़े वाली कंपनियों पर ही लगाना बेहतर है।