Что такое калькулятор внутренней стоимости?
Внутренняя стоимость акции — это оценка её истинной, фундаментальной ценности, не зависящая от текущей рыночной цены. Этот калькулятор использует классическую формулу Бенджамина Грэма, впервые опубликованную в книге «Разумный инвестор», и позволяет быстро прикинуть справедливую цену акции исходя из прибыли компании и ожидаемых темпов её роста.
Как пользоваться калькулятором
Введите два значения: прибыль на акцию (EPS) — обычно за последние двенадцать месяцев — и вашу оценку ожидаемого годового темпа роста на ближайшие 7–10 лет в процентах. Калькулятор умножает EPS на коэффициент 8,5 плюс удвоенный темп роста и возвращает внутреннюю стоимость одной акции. Сравните полученную цифру с текущей рыночной ценой: если цена заметно ниже внутренней стоимости, акция, возможно, недооценена.
Разбор формулы
Формула Грэма выглядит так: $$V = \text{EPS} \times \left(8{,}5 + 2g\right)$$ Константа 8,5 — это базовый коэффициент P/E, который Грэм присваивал компании без роста. Слагаемое \(2g\) добавляет ценность за ожидаемый рост: каждый процентный пункт роста увеличивает множитель на 2. Так, компания, растущая на 10% в год, получает множитель \(8{,}5 + 20 = 28{,}5\).
Пример расчёта
Допустим, компания показывает EPS в $5, а вы ожидаете рост на 10% в год. Множитель равен \(8{,}5 + (2 \times 10) = 28{,}5\). Внутренняя стоимость $$\$5 \times 28{,}5 = \$142{,}50$$ за акцию. Если акция торгуется по $100, формула Грэма подсказывает, что она может быть недооценена.
Частые вопросы
Точна ли эта формула сегодня? Это упрощённая эвристика. Позже сам Грэм пересмотрел её, добавив поправку на текущий уровень процентных ставок. Воспринимайте результат как грубый инструмент первичного отбора, а не как точную оценку.
Какой темп роста выбрать? Используйте консервативную долгосрочную оценку (обычно 5–15%), опираясь на историю роста прибыли и реалистичные ожидания. Не стоит экстраполировать краткосрочные всплески.
Подходит ли формула для убыточных компаний? Нет. При нулевой или отрицательной EPS формула теряет смысл, поэтому её лучше применять к устойчивым, прибыльным бизнесам.
