EVA(경제적 부가가치) 계산기

계산 입력

NOPAT(세후순영업이익)

투하자본

WACC(%)

결과

경제적 부가가치(EVA)

200,000

Value created above the cost of capital

NOPAT(세후순영업이익)	500,000
자본비용(투하자본 × WACC)	300,000

EVA(경제적 부가가치)란?

EVA(경제적 부가가치, Economic Value Added)는 기업이 만들어 낸 '진짜 이익'을 측정하는 지표입니다. 일반적인 회계상 이익과 달리, EVA는 영업이익에서 자기자본을 포함한 모든 투입 자본의 비용을 빼서 계산합니다. EVA가 플러스라면 투자자가 요구하는 수익률을 웃도는 성과를 내고 있다는 뜻이고, 마이너스라면 회계상으로는 흑자를 내더라도 실제로는 기업가치를 갉아먹고 있다는 신호입니다.

계산기 사용 방법

세 가지 값만 입력하면 됩니다. NOPAT(세후순영업이익), 투하자본(영업에 묶여 있는 부채와 자기자본의 합계), 그리고 WACC(가중평균자본비용)를 퍼센트로 입력하세요. 계산기는 투하자본에 WACC를 곱해 자본비용(자본 차지)을 구한 뒤, 이를 NOPAT에서 빼서 EVA를 산출합니다.

공식 풀이

$$\text{EVA} = \text{NOPAT} - \text{Invested Capital} \times \frac{\text{WACC (\%)}}{100}$$ NOPAT은 금융비용을 반영하기 전, 영업활동에서 발생한 세후 이익을 의미합니다. 자본비용은 투자자가 기업에 투입한 자금에 대해 최소한으로 기대하는 수익을 나타냅니다. 이 비용을 초과해 벌어들인 금액이야말로 진정한 가치 창출입니다.

EVA는 NOPAT에서 자본 비용을 뺀 나머지입니다.

계산 예시

어떤 기업의 NOPAT이 500,000달러, 투하자본이 3,000,000달러, WACC가 10%라고 가정해 봅시다. 자본비용은 \(3{,}000{,}000 \times 0.10 = 300{,}000\)달러입니다. 따라서 $$\text{EVA} = 500{,}000 - 300{,}000 = 200{,}000$$ 달러가 됩니다. 이 기업은 자본비용을 넘어 200,000달러의 가치를 새로 창출한 것입니다.

양의 EVA는 가치 창출을, 음의 EVA는 가치 훼손을 나타냅니다.

자주 묻는 질문

EVA가 마이너스이면 어떤 의미인가요? 기업이 사용한 자본의 비용보다 적게 벌었다는 뜻입니다. 회계상으로는 이익을 냈더라도 실제로는 주주가치를 깎아먹고 있는 상태입니다.

NOPAT은 어떻게 계산하나요? \(\text{NOPAT} = \text{영업이익} \times (1 - \text{세율})\)로 구합니다. 금융 활동의 영향을 제거해 순수한 영업 성과만 따로 떼어 보는 지표입니다.

EVA는 잔여이익(Residual Income)과 같은 개념인가요? 개념적으로는 맞습니다. EVA는 잔여이익을 한층 정교하게 다듬은 형태로, 자본비용을 계산하기 전에 자본과 이익에 여러 회계 조정을 적용하는 경우가 많습니다.