ما هي دفعة الكوبون؟
دفعة الكوبون هي الفائدة الدورية التي يدفعها مُصدر السند لحامله. وتكون ثابتة في معظم السندات التقليدية، وتُحتسب بناءً على القيمة الاسمية للسند ومعدل الكوبون السنوي المعلن. ولأن كثيرًا من السندات تدفع الفائدة أكثر من مرة في السنة, يُقسَّم الكوبون السنوي على عدد الدفعات سنويًا للحصول على المبلغ الذي تتقاضاه فعليًا في كل فترة.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل القيمة الاسمية للسند (وغالبًا ما تكون 1,000 دولار)، ومعدل الكوبون السنوي كنسبة مئوية، ومدى تكرار دفع الكوبونات — سنويًا أو نصف سنوي أو ربع سنوي أو شهري. ستعرض لك الحاسبة المبلغ النقدي الذي تتقاضاه في كل فترة إلى جانب إجمالي الكوبون السنوي.
شرح المعادلة
المعادلة الأساسية هي:
$$C = \frac{\text{القيمة الاسمية} \times \dfrac{\text{معدل الكوبون (\%)}}{100}}{\text{عدد الدفعات في السنة}}$$
يُحوَّل معدل الكوبون من نسبة مئوية إلى رقم عشري (فتصبح \(5\%\) هي \(0.05\)). وعند ضربه في القيمة الاسمية نحصل على إجمالي الكوبون السنوي، ثم بقسمته على عدد الدفعات توزَّع هذه الفائدة على كل فترة.
مثال تطبيقي
لنفترض أن سندًا قيمته الاسمية 1,000 دولار، ومعدل الكوبون السنوي 5%، ويدفع نصف سنوي (مرتين في السنة). يكون الكوبون السنوي \(= 1{,}000 \times 0.05 = 50\) دولارًا. وبقسمته على دفعتين، تصبح كل دفعة كوبون \(25\) دولارًا. أي أن حامل السند يحصل على \(25\) دولارًا كل ستة أشهر.
الأسئلة الشائعة
هل تتغير دفعة الكوبون بتغير سعر السوق؟ لا. تعتمد دفعات الكوبون على القيمة الاسمية ومعدل الكوبون الثابت، وليس على سعر السند الحالي في السوق. أما العائد حتى الاستحقاق فيتغير مع السعر، لكن الكوبون النقدي يبقى كما هو.
ما الفرق بين معدل الكوبون والعائد؟ يحدد معدل الكوبون قيمة الدفعة النقدية الثابتة، بينما يعكس العائد نسبة الربح مقارنةً بالمبلغ الذي دفعته فعليًا لشراء السند. ويتساويان فقط عندما يُتداول السند بقيمته الاسمية بالضبط.
ماذا لو كان السند الخاص بي سندًا بدون كوبون؟ السندات الخالية من الكوبون لا تدفع أي فائدة دورية (معدل الكوبون فيها 0%)، فتكون دفعة الكوبون صفرًا. وهي تحقق قيمتها بدلًا من ذلك عبر إصدارها بسعر مخفّض عن قيمتها الاسمية.
