ما هو العائد المتوقع للمحفظة؟
العائد المتوقع للمحفظة، ويُرمز له بالرمز \(E(R_p)\)، هو المتوسط المرجّح المتوقع لعوائد جميع الأصول التي تضمها المحفظة. ويُسهم كل أصل في هذا المتوسط بنسبة حصته من المحفظة. ويُعدّ هذا المفهوم من أهم ركائز نظرية المحفظة الحديثة، إذ يعتمد عليه المستثمرون لتوقّع الأداء والمقارنة بين خيارات توزيع الأصول قبل ضخّ رؤوس أموالهم.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل وزن كل أصل في المحفظة (كنسبة مئوية) وعائده المتوقع (كنسبة مئوية) لما يصل إلى أربعة أصول. ويُفضّل أن يكون مجموع الأوزان 100%، ولكن إذا لم يتحقق ذلك فإن الحاسبة تقوم بالتسوية تلقائيًا عبر قسمة المجموع المرجّح على إجمالي الأوزان، لتحصل دائمًا على متوسط مرجّح ذي دلالة. اترك خانات الأصول غير المستخدمة على القيمة 0.
شرح المعادلة
المعادلة الأساسية هي
$$E(R_p) = \sum w_i \times E(R_i)$$حيث يمثّل \(w_i\) وزن الأصل i ويمثّل \(E(R_i)\) عائده المتوقع. تضرب وزن كل أصل في عائده المتوقع، ثم تجمع كل النواتج معًا. وإذا عُبّر عن الأوزان كنسب مئوية مجموعها 100، تُقرأ النتيجة مباشرةً كعائد بالنسبة المئوية.
مثال تطبيقي
لنفترض أنك تملك 60% في أسهم يُتوقع أن تحقق عائدًا قدره 8%، و40% في سندات يُتوقع أن تحقق عائدًا قدره 4%. تكون العملية الحسابية كالتالي:
$$(0.60 \times 8) + (0.40 \times 4) = 4.8 + 1.6 = 6.4\%$$أي أن المحفظة يُتوقع أن تحقق عائدًا قدره 6.4% لكل فترة — وهو أعلى من عائد السندات وحدها وأقل من عائد الأسهم وحدها، بما يعكس المزج بين الأصلين.
الأسئلة الشائعة
هل يجب أن يكون مجموع الأوزان 100%؟ يُفضّل ذلك، لكن هذه الأداة تُجري التسوية تلقائيًا، فحتى لو كان مجموعها 90% مثلًا فإنها تعيد متوسطًا مرجّحًا صحيحًا.
هل تأخذ الحاسبة المخاطر في الاعتبار؟ لا — فالعائد المتوقع يتجاهل التقلب والارتباط بين الأصول. ولقياس المخاطر عليك أيضًا حساب الانحراف المعياري للمحفظة.
هل العائد المتوقع مضمون؟ لا. فهو تقدير مرجّح بالاحتمالات، والعوائد الفعلية ستتفاوت حوله صعودًا وهبوطًا.
