¿Qué es la calculadora de TIRM?
La calculadora de la Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM, conocida en inglés como MIRR) mide la rentabilidad de una inversión corrigiendo dos limitaciones bien conocidas de la TIR convencional. La TIRM parte del supuesto de que los flujos de caja positivos se reinvierten a una tasa de reinversión realista y de que los flujos negativos se financian a una tasa de financiación independiente. Así se obtiene una única tasa inequívoca y se evita el problema de las múltiples TIR que puede surgir cuando los flujos cambian de signo más de una vez.
Cómo usarla
Introduce tus flujos de caja como una lista separada por comas, empezando por el desembolso inicial (normalmente negativo) y seguido por el flujo de cada periodo. A continuación, indica la tasa de financiación (el coste de capital con el que se descuentan los flujos negativos) y la tasa de reinversión (el rendimiento que obtienes al reinvertir los flujos positivos). Pulsa calcular para ver la TIRM anualizada en porcentaje, junto con el valor futuro de los flujos positivos y el valor presente de los flujos negativos.
La fórmula explicada
$$\text{TIRM} = \left( \frac{VF_{\text{positivos}}}{VP_{\text{negativos}}} \right)^{\frac{1}{n}} - 1$$ donde n es el número de periodos. \(VF_{\text{positivos}}\) es la suma de todos los flujos de caja positivos capitalizados hasta el último periodo a la tasa de reinversión. \(VP_{\text{negativos}}\) es el valor absoluto de todos los flujos negativos descontados al momento cero a la tasa de financiación.
Ejemplo práctico
Supongamos unos flujos de caja de −1000, 300, 420, 680 con una tasa de financiación del 10 % y una tasa de reinversión del 12 %. Los flujos positivos se capitalizan así: $$300\times1{,}12^2 + 420\times1{,}12 + 680 = 376{,}32 + 470{,}4 + 680 = 1526{,}72.$$ El único flujo negativo en el momento 0 tiene un \(VP = 1000\). Con \(n = 3\): $$\text{TIRM} = \left(\frac{1526{,}72}{1000}\right)^{1/3} - 1 \approx 0{,}1514,$$ es decir, alrededor del 15,14 %.
Preguntas frecuentes
¿Por qué usar la TIRM en lugar de la TIR? La TIR asume que cada flujo de caja se reinvierte a la propia TIR, lo cual rara vez es realista. La TIRM emplea una tasa de reinversión explícita e independiente y siempre ofrece una única respuesta.
¿Qué diferencia hay entre la tasa de financiación y la de reinversión? La tasa de financiación es tu coste de endeudamiento aplicado a las salidas de caja; la tasa de reinversión es el rendimiento que puedes obtener con las entradas de caja.
¿Pueden incluirse varios flujos negativos? Sí. Todos los flujos negativos se descuentan al presente y todos los positivos se capitalizan hacia el futuro, de modo que la TIRM gestiona con fiabilidad cualquier combinación de signos.
