캐리드 인터레스트란?
캐리드 인터레스트(carried interest), 줄여서 '캐리(carry)'는 사모펀드(PE)·벤처캐피털(VC)·헤지펀드의 운용을 맡은 무한책임사원(GP)에게 성과 보상으로 지급되는 펀드 수익의 일정 비율을 말합니다. 가장 대표적인 구조가 이른바 '2 앤 20(2 and 20)'으로, 2% 관리보수에 20% 캐리드 인터레스트를 더한 형태입니다. 캐리는 보통 유한책임사원(LP)이 먼저 받아야 하는 허들 레이트(hurdle rate, 우선수익률)를 넘어선 수익에 대해서만 발생합니다.
계산기 사용 방법
펀드가 회수한 총 금액, 투자 원금, 캐리 비율(보통 20%), 허들 레이트(보통 8%)를 입력하세요. 계산기는 총수익, LP에게 우선 배분되는 허들 금액, 허들을 초과한 수익, 그리고 GP가 가져가는 캐리드 인터레스트를 자동으로 계산해 줍니다.
계산 공식 풀이
먼저 수익은 총 회수금액에서 투자 원금을 뺀 값입니다. 허들 수익은 투자 원금에 허들 레이트를 곱한 금액입니다. 허들 초과 수익은 수익에서 허들 수익을 뺀 값으로, 0보다 작아지지 않습니다(최소 0). 캐리드 인터레스트는 이 초과분에 캐리 비율을 곱해 구합니다: $$C = \frac{\text{Carry Rate (\%)}}{100} \times \max\!\left(0,\; P - H\right)$$ 여기서 \(P\)는 수익, \(H\)는 허들 수익입니다: $$\left\{ \begin{aligned} P &= \text{Total Fund Return} - \text{Invested Capital} \\ H &= \text{Invested Capital} \times \dfrac{\text{Hurdle Rate (\%)}}{100} \end{aligned} \right.$$ LP의 순배분액은 총수익에서 캐리드 인터레스트를 뺀 금액입니다.
실전 예시
어떤 펀드가 1,000만 달러의 투자 원금으로 1,500만 달러를 회수했고, 캐리는 20%, 허들은 8%라고 가정해 보겠습니다. 수익은 500만 달러입니다. 허들은 \(8\% \times 1{,}000\text{만 달러} = 80\text{만 달러}\)입니다. 허들 초과 수익은 \(500\text{만 달러} - 80\text{만 달러} = 420\text{만 달러}\)입니다. 캐리드 인터레스트는 \(20\% \times 420\text{만 달러} =\) 84만 달러이며, LP는 416만 달러를 가져갑니다.
자주 묻는 질문(FAQ)
수익이 허들에 못 미치면 어떻게 되나요? 캐리는 발생하지 않습니다. 계산기는 캐리드 인터레스트를 $0로 표시합니다.
이 모델은 '하드 허들'인가요, '소프트 허들'인가요? 이 계산기는 하드 허들(hard hurdle) 방식을 사용합니다. 즉, 캐리는 허들을 초과한 수익에 대해서만 적용됩니다. 다만 실제 많은 펀드는 캐치업(catch-up) 조항이 있는 소프트 허들(soft hurdle)을 채택합니다.
관리보수도 포함되나요? 아니요. 이 계산기는 성과 기반의 캐리드 인터레스트만 별도로 계산합니다.
