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परिणाम

कैरीड इंटरेस्ट (GP का हिस्सा)

$840,000

जनरल पार्टनर को भुगतान

कुल मुनाफ़ा	$5,000,000
हर्डल (प्रेफ़र्ड रिटर्न)	$800,000
हर्डल से ऊपर का मुनाफ़ा	$4,200,000
LP का शुद्ध हिस्सा	$4,160,000

कैरीड इंटरेस्ट क्या है?

कैरीड इंटरेस्ट, या आम बोलचाल में "कैरी", किसी प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल या हेज फंड के मुनाफ़े का वह हिस्सा है जो प्रदर्शन के बदले जनरल पार्टनर (GP) को मिलता है। सबसे आम संरचना "2 और 20" कहलाती है — यानी 2% मैनेजमेंट फ़ीस और 20% कैरीड इंटरेस्ट। आमतौर पर कैरी केवल उस मुनाफ़े पर मिलती है जो एक हर्डल रेट (प्रेफ़र्ड रिटर्न) से ऊपर हो — यह वह न्यूनतम रिटर्न है जो पहले लिमिटेड पार्टनर्स (LPs) को मिलना चाहिए।

इस कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

फंड द्वारा लौटाई गई कुल राशि, निवेश की गई पूंजी, कैरी रेट (अक्सर 20%) और हर्डल रेट (अक्सर 8%) दर्ज करें। कैलकुलेटर कुल मुनाफ़ा, LPs को देय हर्डल राशि, उस हर्डल से ऊपर का मुनाफ़ा, और GP को मिलने वाली कैरीड इंटरेस्ट की गणना कर देगा।

फ़ॉर्मूला आसान भाषा में

सबसे पहले, मुनाफ़ा = कुल रिटर्न − निवेश की गई पूंजी। हर्डल मुनाफ़ा = निवेश की गई पूंजी × हर्डल रेट। हर्डल से ऊपर का मुनाफ़ा = मुनाफ़ा − हर्डल मुनाफ़ा (कम से कम शून्य)। कैरीड इंटरेस्ट इसी अतिरिक्त मुनाफ़े पर कैरी रेट लगाकर निकलती है: CI = कैरी रेट × (मुनाफ़ा − हर्डल मुनाफ़ा)।

$$\begin{gathered} C = \frac{\text{Carry Rate (\%)}}{100} \times \max\!\left(0,\; P - H\right) \\[1.5em] \text{where}\quad \left\{ \begin{aligned} P &= \text{Total Fund Return} - \text{Invested Capital} \\ H &= \text{Invested Capital} \times \dfrac{\text{Hurdle Rate (\%)}}{100} \end{aligned} \right. \end{gathered}$$

LP का शुद्ध हिस्सा = कुल मुनाफ़ा − कैरीड इंटरेस्ट।

बार चार्ट जो फंड लाभ को LP के लिए हर्डल रिटर्न और हर्डल से ऊपर GP तथा LP के बीच बंटे कैरी में दर्शाता है — कैरीड इंटरेस्ट, प्रिफर्ड-रिटर्न हर्डल से ऊपर अर्जित लाभ में GP का हिस्सा है।

एक उदाहरण से समझें

मान लीजिए कोई फंड $\$10{,}000{,}000$ की निवेशित पूंजी पर $\$15{,}000{,}000$ लौटाता है, जिसमें 20% कैरी और 8% हर्डल है। तो मुनाफ़ा हुआ $\$5{,}000{,}000$। हर्डल:

$$H = 8\% \times \$10{,}000{,}000 = \$800{,}000$$

हर्डल से ऊपर का मुनाफ़ा:

$$\$5{,}000{,}000 - \$800{,}000 = \$4{,}200{,}000$$

कैरीड इंटरेस्ट:

$$C = 20\% \times \$4{,}200{,}000 = \mathbf{\$840{,}000}$$

और LPs के पास बचते हैं $\$4{,}160{,}000$।

निवेशित पूंजी से प्रिफर्ड रिटर्न और GP कैरी विभाजन तक का वॉटरफॉल चार्ट — डिस्ट्रिब्यूशन वॉटरफॉल: पहले पूंजी लौटती है, फिर हर्डल, फिर लाभ कैरी के साथ बंटता है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

अगर मुनाफ़ा हर्डल से कम हो तो क्या होगा? तब कोई कैरी नहीं मिलती — कैलकुलेटर कैरीड इंटरेस्ट $\$0$ दिखाएगा।

क्या यह "हार्ड" हर्डल है या "सॉफ़्ट"? यह मॉडल हार्ड हर्डल का उपयोग करता है: कैरी केवल हर्डल से ऊपर के मुनाफ़े पर लगती है। असल में कई फंड कैच-अप प्रावधानों के साथ सॉफ़्ट हर्डल का उपयोग करते हैं।

क्या इसमें मैनेजमेंट फ़ीस शामिल है? नहीं। यह टूल केवल प्रदर्शन-आधारित कैरीड इंटरेस्ट पर केंद्रित है।

ध्यान दें: कैरीड इंटरेस्ट की यह संरचना मुख्यतः अमेरिका और वैश्विक प्राइवेट इक्विटी/वेंचर कैपिटल फंड्स में प्रचलित है और राशियाँ US डॉलर ($) में दर्शाई गई हैं। भारत के AIF (Alternative Investment Funds) में भी समान कैरी और हर्डल अवधारणाएँ इस्तेमाल होती हैं, पर कर और नियामक नियम अलग हो सकते हैं।

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