Что такое коэффициент хеджирования?
Коэффициент хеджирования показывает, какая доля общего риска позиции компенсируется хеджем. Это захеджированная стоимость, делённая на совокупную стоимость под риском. Коэффициент 1,0 (100%) означает, что позиция захеджирована полностью, а 0,0 — что хеджа нет вовсе. Инвесторы, казначеи и риск-менеджеры используют его, чтобы оценить, насколько портфель, товарная позиция или валютный денежный поток защищены от неблагоприятного движения цен.
Как пользоваться калькулятором
Введите стоимость, которую вы захеджировали (например, номинал имеющихся у вас фьючерсных или опционных контрактов), и общий риск, который хотите защитить. Калькулятор покажет коэффициент хеджирования в виде десятичной дроби, эквивалентный процент и остаток незакрытого риска — так вы сразу видите, сколько риска ещё остаётся открытым.
Разбор формулы
Базовое уравнение простое:
$$\text{Коэффициент хеджирования} = \frac{\text{Захеджированная стоимость}}{\text{Общий риск}}$$
Умножьте результат на 100, чтобы получить процент. Незакрытый риск равен общему риску минус захеджированная стоимость. Калькулятор защищён от деления на ноль, поэтому при нулевом общем риске коэффициент равен 0.
Пример расчёта
Допустим, у вас есть портфель акций на $250 000, и вы хеджируете $200 000 из него с помощью индексных фьючерсов. Коэффициент хеджирования составит $$200\,000 \div 250\,000 = 0{,}8,$$ то есть позиция захеджирована на 80%. Незакрытый риск равен \(250\,000 - 200\,000 = \$50\,000\) — это значит, что пятая часть позиции по-прежнему свободно движется вместе с рынком.
Частые вопросы
Какой коэффициент хеджирования считается хорошим? Это зависит от вашей готовности к риску. Значение около 1,0 минимизирует ценовой риск, но может ограничить потенциальную прибыль и увеличить издержки; многие управляющие выбирают частичное хеджирование в диапазоне от 0,5 до 0,9.
Может ли коэффициент превышать 1? Да. Значение выше 1,0 означает перехеджирование — хедж больше, чем базовый риск, что может создать чистую противоположную позицию.
Учитывает ли он корреляцию или бету? Нет. Это простой стоимостный коэффициент хеджирования. Коэффициент с учётом беты или минимальной дисперсии дополнительно корректируется на корреляцию и волатильность между активом и инструментом хеджирования.
