Bilgi Oranı (IR) Nedir?
Bilgi Oranı (Information Ratio, IR), bir portföyün kıyaslama (benchmark) endeksine kıyasla ürettiği ek getirinin, bu ek getiriyi elde etmek için alınan risk birimi başına ne kadar olduğunu ölçer. Aktif fon yöneticilerinin başarısını değerlendirmede temel bir göstergedir: yüksek bir IR, yöneticinin aşırı aktif risk almadan istikrarlı bir aktif getiri ürettiği anlamına gelir.
Bu Hesaplama Aracını Nasıl Kullanırsınız?
Üç değer girin: portföyün getirisi, kıyaslama endeksinin getirisi ve izleme hatası (portföy ile kıyaslama getirileri arasındaki farkın standart sapması). Araç, portföy getirisinden kıyaslama getirisini çıkararak aktif getiriyi bulur, ardından bunu izleme hatasına bölerek Bilgi Oranını verir. Tutarlı dönemler kullanın; örneğin tüm değerleri yıllıklandırılmış yüzdeler olarak girin.
Formülün Açıklaması
$$\text{IR} = \frac{\text{R}_{\text{portföy}} - \text{R}_{\text{kıyaslama}}}{\text{İzleme Hatası}}$$ Pay kısmı aktif (ek) getiridir. Payda olan izleme hatası ise bu aktif getirinin oynaklığıdır. İkisini bölmek, getiriyi alınan aktif risk miktarına göre normalize eder. Kabaca bir rehber olarak, 0,5 civarında bir IR iyi, 0,75 çok iyi, 1,0 ve üzeri ise olağanüstü kabul edilir.
Örnek Hesaplama
Diyelim ki bir fon %8 getiri sağladı, kıyaslama endeksi %5 getiri verdi ve izleme hatası %4 oldu. Aktif getiri \(8\% - 5\% = 3\%\)'tür. Bilgi Oranı ise $$3\% / 4\% = 0{,}75$$ olur. Bu, yöneticinin aldığı her bir birim aktif risk için 0,75 birim aktif getiri eklediğini gösterir; oldukça güçlü bir sonuçtur.
Sıkça Sorulan Sorular
IR ile Sharpe oranı arasındaki fark nedir? Sharpe oranı, risksiz faiz oranının üzerindeki ek getiriyi toplam oynaklığa kıyaslar. Bilgi Oranı ise bir kıyaslama endeksinin üzerindeki ek getiriyi izleme hatasına (aktif riske) kıyaslar.
İyi bir Bilgi Oranı kaçtır? 0,4–0,6 aralığındaki değerler iyi kabul edilir; 1,0'in üzeri ise nadir görülen ve uzun dönemlerde sürdürülmesi mükemmel sayılan bir sonuçtur.
IR negatif olabilir mi? Evet. Negatif bir IR, portföyün riske göre düzeltilmiş bazda kıyaslama endeksinin altında performans gösterdiği anlamına gelir.
