Faiz Oranı Paritesi Nedir?
Faiz Oranı Paritesi (IRP), uluslararası finansın temel kavramlarından biridir ve iki ülke arasındaki döviz kurları ile faiz oranlarını birbirine bağlar. Korunmuş faiz paritesi (CIRP) teorisine göre, arbitraj imkânı olmadığında vadeli ve spot döviz kurları arasındaki fark, iki para birimi arasındaki faiz farkını tam olarak dengelemek zorundadır. Bu ilişki bozulsaydı, yatırımcılar faizi düşük para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine çevirerek yatırım yapabilir ve bir vadeli sözleşme aracılığıyla risksiz kâr elde edebilirdi.
Bu Hesaplama Aracı Nasıl Kullanılır?
Güncel spot döviz kurunu (bir birim yabancı para başına yurt içi para birimi cinsinden), yurt içi faiz oranını ve yurt dışı faiz oranını yıllık yüzde olarak girin. Araç; teorik, arbitrajsız vadeli döviz kurunu, vadeli/spot çarpanını ve yabancı para biriminin vadede primli mi yoksa iskontolu mu işlem gördüğünü gösterir.
Formülün Açıklaması
Vadeli kur şu şekilde hesaplanır:
$$F = S \times \frac{1 + i_d}{1 + i_f}$$
Burada \(S\) spot kuru, \(i_d\) yurt içi faiz oranını ve \(i_f\) yurt dışı faiz oranını (her ikisi de ondalık olarak ifade edilir) gösterir. Yurt içi faiz, yurt dışı faizden yüksek olduğunda vadeli kur spot kurun üzerine çıkar ve yabancı para birimi vadede primli işlem görür.
Örnek Hesaplama
Spot kurun 1,20, yurt içi faiz oranının %5 ve yurt dışı faiz oranının %3 olduğunu varsayalım. Çarpan \((1{,}05) / (1{,}03) = 1{,}019417\) olur. Vadeli kur ise $$1{,}20 \times 1{,}019417 = 1{,}223301$$ yani yaklaşık %1,94'lük bir vadeli prim anlamına gelir.
Sıkça Sorulan Sorular
Korunmuş ve korunmasız faiz paritesi arasındaki fark nedir? Korunmuş faiz paritesi, kur riskini hedge etmek için bir vadeli sözleşme kullanır ve bu nedenle bir arbitraj koşulu niteliğindedir. Korunmasız faiz paritesi ise beklenen gelecekteki spot kurlara dayanır ve vadeli sözleşme gerektirmez.
Gerçek piyasalar neden faiz paritesinden sapabilir? İşlem maliyetleri, sermaye kontrolleri, karşı taraf kredi riski ve enstrümanlar arasındaki likidite farkları küçük ama kalıcı sapmalara yol açabilir.
Spot kuru nasıl belirtmeliyim? Vadeli kur sonucunun aynı konvansiyonu kullanması için, bir birim yabancı para başına yurt içi para birimi cinsinden belirtin.
