Что такое максимальная просадка?
Максимальная просадка (maximum drawdown, MDD) — это наибольшее зафиксированное падение стоимости инвестиции, портфеля или фонда от пика до последующего минимума (дна) до того, как был достигнут новый пик. Это один из самых популярных показателей риска, потому что он отражает риск убытков интуитивно понятным для инвестора образом: «сколько я мог потерять, считая от максимума?». Чем меньше максимальная просадка, тем менее волатильным и рискованным, как правило, считается актив.
Как пользоваться калькулятором
Введите максимальное значение, которого достиг ваш портфель (пик), и минимальное значение, до которого он затем опустился (дно). Калькулятор мгновенно покажет просадку в процентах от пика, а также сумму убытка в абсолютном выражении. Возьмите максимумы и минимумы из выписки по счёту или снимите значения с графика котировок.
Разбор формулы
Максимальная просадка рассчитывается так:
$$\text{MDD} = \frac{\text{Пик} - \text{Дно}}{\text{Пик}} \times 100\%$$
Числитель — это сумма убытка (в рублях, долларах или иных единицах), а деление на пик нормирует значение, чтобы просадки разного масштаба можно было сравнивать между собой. Результат всегда выражается в процентах от максимума (high-water mark).
Пример расчёта
Допустим, ваш портфель достиг пика в $10 000, а затем опустился до минимума в $7 500. Величина просадки составит \(\$10\,000 - \$7\,500 = \$2\,500\). В процентах:
$$\$2\,500 \div \$10\,000 \times 100 = 25\%$$
То есть вы пережили максимальную просадку в 25% — и портфелю придётся вырасти на 33,3% от дна, чтобы просто вернуться к прежнему пику.
Частые вопросы
Что лучше — большая или меньшая просадка? Чем меньше, тем лучше. Меньшая максимальная просадка означает, что в худший момент актив потерял меньше стоимости.
Чем просадка отличается от волатильности? Волатильность измеряет общий разброс колебаний в обе стороны, а просадка учитывает только наибольшее падение от пика до дна — то есть исключительно риск убытков.
Почему для восстановления нужен больший рост, чем была просадка? Потому что рост считается от меньшего значения дна. Чтобы отыграть падение на 25%, нужен рост на 33%, ведь \(7\,500 \times 1{,}333 \approx 10\,000\).
