什么是最大回撤？
最大回撤（Maximum Drawdown，简称 MDD）衡量的是一项投资、投资组合或基金从某个高点跌到随后低点、在创出新高之前所经历的最大跌幅。它是最常用的风险指标之一，因为它用一种投资者一看就懂的方式刻画了下行风险：“从最高点算起，我最多可能亏多少？”一般来说，最大回撤越小，意味着该投资的波动越小、风险越低。
如何使用本计算器
输入你的投资组合曾达到的最高值（即峰值），以及之后跌到的最低值（即谷值）。计算器会立即给出回撤占峰值的百分比，以及亏损的绝对金额。你可以直接参照账户对账单上的最高点和最低点，或者从价格走势图中读取这两个数值。
公式详解
最大回撤的计算方式如下：
$$\text{最大回撤} = \frac{\text{峰值} - \text{谷值}}{\text{峰值}} \times 100$$分子是以金额（或单位）计的亏损，再除以峰值进行归一化处理，这样不同规模的回撤就能放在一起比较。计算结果始终以占历史最高水位（high-water mark）的百分比形式表示。
实例演算
假设你的投资组合最高曾达到 $10,000，之后跌至最低点 $7,500。那么回撤金额为 \(\$10{,}000 - \$7{,}500 = \$2{,}500\)。换算成百分比：$$\$2{,}500 \div \$10{,}000 \times 100 = \mathbf{25\%}$$也就是说，你经历了 25% 的最大回撤——而你的投资组合需要从谷底反弹 33.3% 才能回到原来的高点。
常见问题
回撤是越高好还是越低好？越低越好。最大回撤越小，说明该投资在最糟糕的时刻损失的价值越少。
回撤和波动率有什么区别？波动率衡量的是价格在上下两个方向上的整体起伏，而回撤只关注从峰到谷最严重的那一次跌幅——它聚焦的是纯粹的下行风险。
为什么回本需要的涨幅比回撤幅度更大？因为涨幅是基于较低的谷值来计算的。亏损 25% 需要上涨 33% 才能回本，因为 \(7{,}500 \times 1.333 \approx 10{,}000\)。
