Maximum Drawdown Là Gì?
Maximum drawdown (MDD), hay mức sụt giảm tối đa, đo lường mức lỗ lớn nhất ghi nhận được từ một đỉnh xuống đáy kế tiếp của một khoản đầu tư, danh mục hoặc quỹ, trước khi một đỉnh mới được thiết lập. Đây là một trong những thước đo rủi ro được dùng phổ biến nhất, vì nó phản ánh rủi ro giảm giá theo cách mà nhà đầu tư dễ hình dung nhất: "Tính từ đỉnh, tôi có thể đã mất bao nhiêu?". Maximum drawdown càng thấp thường cho thấy khoản đầu tư ít biến động và ít rủi ro hơn.
Cách Sử Dụng Công Cụ Này
Hãy nhập giá trị cao nhất mà danh mục của bạn từng đạt được (đỉnh) và giá trị thấp nhất mà nó rớt xuống sau đó (đáy). Công cụ sẽ tính ngay mức drawdown theo tỷ lệ phần trăm so với đỉnh, kèm theo số tiền thua lỗ tuyệt đối. Bạn có thể lấy mức cao và thấp từ sao kê tài khoản, hoặc đọc trực tiếp trên biểu đồ giá.
Giải Thích Công Thức
Maximum drawdown được tính như sau:
$$\text{MDD} = \frac{\text{Đỉnh} - \text{Đáy}}{\text{Đỉnh}} \times 100$$
Tử số chính là khoản lỗ (tính bằng tiền hoặc đơn vị giá trị), còn việc chia cho đỉnh giúp chuẩn hóa kết quả, nhờ đó có thể so sánh các mức drawdown có quy mô khác nhau. Kết quả luôn được biểu thị dưới dạng phần trăm so với mức đỉnh cao nhất (high-water mark).
Ví Dụ Minh Họa
Giả sử danh mục của bạn đạt đỉnh ở mức 10.000 USD rồi sau đó rớt xuống đáy còn 7.500 USD. Số tiền sụt giảm là \(10.000 - 7.500 = 2.500\) USD. Tính theo tỷ lệ phần trăm: $$2.500 \div 10.000 \times 100 = 25\%$$ Điều này có nghĩa là bạn đã trải qua mức maximum drawdown 25% — và danh mục sẽ cần tăng 33,3% tính từ đáy thì mới quay lại được mức đỉnh cũ.
Câu Hỏi Thường Gặp
Drawdown cao hay thấp thì tốt hơn? Thấp hơn là tốt hơn. Maximum drawdown càng nhỏ nghĩa là khoản đầu tư mất ít giá trị hơn tại thời điểm tệ nhất.
Drawdown khác gì với độ biến động (volatility)? Độ biến động đo lường mức dao động tổng thể theo cả hai chiều lên và xuống, còn drawdown chỉ tập trung vào mức sụt giảm tệ nhất từ đỉnh đến đáy — tức là rủi ro giảm giá thuần túy.
Vì sao để hồi phục lại cần mức tăng lớn hơn mức drawdown? Bởi vì mức tăng được tính trên giá trị đáy vốn đã thấp hơn. Một khoản lỗ 25% cần mức tăng 33% mới hòa vốn, vì \(7.500 \times 1,333 \approx 10.000\).
