ما هو أقصى تراجع؟
يقيس أقصى تراجع (Maximum Drawdown أو MDD) أكبر خسارة مرصودة بين أعلى قمة وأدنى قاع يليها لاستثمار أو محفظة أو صندوق، قبل أن يتم تسجيل قمة جديدة. وهو من أكثر مقاييس المخاطر استخداماً لأنه يعبّر عن مخاطر الهبوط بطريقة يفهمها المستثمر بشكل بديهي: «كم كان يمكن أن أخسر انطلاقاً من أعلى نقطة؟». وكلما كان أقصى التراجع أقل، دلّ ذلك عموماً على استثمار أقل تقلباً وأقل خطورة.
كيفية استخدام الحاسبة
أدخل أعلى قيمة وصلت إليها محفظتك (القمة) وأدنى قيمة هبطت إليها بعد ذلك (القاع). تعرض الحاسبة فوراً نسبة التراجع منسوبة إلى القمة، إلى جانب مبلغ الخسارة المطلق. يمكنك الاستعانة بأعلى وأدنى الأرقام في كشف حسابك، أو استخراج القيم من مخطط الأسعار.
شرح المعادلة
يُحسب أقصى التراجع على النحو التالي:
$$\text{أقصى التراجع} = \frac{\text{القمة} - \text{القاع}}{\text{القمة}} \times 100$$
يمثّل البسط مقدار الخسارة (بالدولار أو بأي وحدة)، والقسمة على القمة تُوحّد القيمة بحيث يمكن مقارنة تراجعات بأحجام مختلفة. وتُعبَّر النتيجة دائماً كنسبة مئوية من أعلى مستوى (high-water mark).
مثال تطبيقي
لنفترض أن محفظتك بلغت قمة قدرها 10,000 دولار ثم هبطت لاحقاً إلى أدنى مستوى عند 7,500 دولار. مقدار التراجع هو \(10{,}000 - 7{,}500 = 2{,}500\) دولار. وكنسبة مئوية: $$2{,}500 \div 10{,}000 \times 100 = \mathbf{25\%}$$ هذا يعني أنك واجهت أقصى تراجع بنسبة 25% — وستحتاج محفظتك إلى مكسب قدره 33.3% انطلاقاً من القاع لمجرد العودة إلى قمتها السابقة.
الأسئلة الشائعة
هل التراجع الأعلى أفضل أم الأقل؟ الأقل أفضل. فأقصى التراجع الأصغر يعني أن الاستثمار خسر قيمة أقل في أسوأ نقطة بلغها.
كيف يختلف التراجع عن التقلب؟ يقيس التقلب التذبذب الإجمالي في الاتجاهين، بينما يركّز التراجع فقط على أسوأ انخفاض من القمة إلى القاع — أي مخاطر الهبوط الصافية.
لماذا يتطلب التعافي مكسباً أكبر من نسبة التراجع؟ لأن المكسب يُحسب انطلاقاً من قيمة القاع الأدنى. فخسارة بنسبة 25% تحتاج إلى مكسب بنسبة 33% للوصول إلى نقطة التعادل، إذ إن \(7{,}500 \times 1.333 \approx 10{,}000\).
