Калькулятор NPV

Введите расчет

Начальные инвестиции:

Денежные потоки (через запятую): 2000,3000,4000,5000,6000

Ставка дисконтирования (%):

Результатов

Чистая приведённая стоимость (NPV)

$4 443,38

Начальные инвестиции	$10 000
Ставка дисконтирования	10%

Дисконтированные денежные потоки

Год	Дисконтированный денежный поток	Накопленная NPV
0	$1 818,18	$-10 000,00
1	$2 479,34	$-8 181,82
2	$3 005,26	$-5 702,48
3	$3 415,07	$-2 697,22
4	$3 725,53	$717,85

Что считает этот калькулятор NPV

Чистая приведённая стоимость (NPV, от англ. Net Present Value) показывает, стоит ли браться за проект или вкладывать деньги: она приводит все будущие денежные потоки к сегодняшней стоимости и сравнивает их с первоначальными затратами. Калькулятор использует три параметра — начальные инвестиции, ряд ожидаемых денежных потоков и ставку дисконтирования — и выдаёт NPV проекта, а также дисконтированную стоимость каждого отдельного потока и накопленный итог.

Разбираем исходные данные

• Начальные инвестиции: деньги, которые вы вкладываете в самом начале (в момент 0). Калькулятор автоматически считает эту сумму отрицательной — вам достаточно ввести положительное значение.
• Денежные потоки (через запятую): ожидаемые поступления за каждый будущий период, перечисленные через запятую (например, 3000,4000,5000). Первое число — это период 1, второе — период 2 и так далее. Отрицательные значения допустимы, если в каком-то периоде получается чистый отток средств.
• Ставка дисконтирования (%): требуемая доходность или стоимость капитала за период, указанная в процентах. Калькулятор сам делит её на 100.

Формула

В основе расчёта — стандартное уравнение NPV:

$$\text{NPV} = -\,\text{Начальные инвестиции} + \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^{t}}$$

$$\text{где}\quad \left\{ \begin{aligned} CF_t &= \text{Денежный поток в периоде } t \\ r &= \frac{\text{Ставка дисконтирования (\%)}}{100} \\ n &= \text{количество денежных потоков} \end{aligned} \right.$$

Каждый денежный поток делится на коэффициент дисконтирования \((1 + r)\), возведённый в степень номера периода \(t\). Ранние потоки дисконтируются слабее, чем поздние, — в этом и проявляется временна́я стоимость денег. Дисконтированные суммы складываются, после чего из них вычитаются начальные инвестиции.

Реклама

Каждый будущий денежный поток дисконтируется к сегодняшнему дню, затем суммируется и уменьшается на начальные вложения.

Пример расчёта

Допустим, вы вкладываете $10 000, ожидаете денежные потоки 3 000, 4 000 и 5 000 за три года и используете ставку дисконтирования 10%:

• Год 1: $$3\,000 \div 1{,}10 = 2\,727{,}27$$
• Год 2: $$4\,000 \div 1{,}10^{2} = 3\,305{,}79$$
• Год 3: $$5\,000 \div 1{,}10^{3} = 3\,756{,}57$$

Сумма дисконтированных потоков \(= 9\,789{,}63\). $$\text{NPV} = -10\,000 + 9\,789{,}63 = -\$210{,}37$$ Отрицательное значение NPV означает, что проект чуть-чуть не дотягивает до вашей целевой доходности в 10%.

Сумма дисконтированных поступлений за вычетом начальных затрат даёт чистую приведённую стоимость.

Частые вопросы

Что значит положительная и отрицательная NPV? Положительная NPV говорит о том, что проект приносит больше, чем заложено в ставке дисконтирования, и создаёт дополнительную ценность — как правило, такой проект стоит принять. Отрицательная NPV означает, что доходность ниже требуемой, поэтому обычно от проекта отказываются.

Какую ставку дисконтирования выбрать? Берите стоимость своего капитала, требуемую доходность или доходность сопоставимой альтернативной инвестиции. Чем выше ставка, тем сильнее «съедается» ценность отдалённых денежных потоков.

Почему начальные инвестиции вычитаются? Потому что они происходят сегодня (в момент 0) и уже выражены в текущей стоимости — дисконтировать их не нужно. Калькулятор просто берёт их со знаком минус и прибавляет к ним дисконтированные будущие потоки.