ماذا تفعل حاسبة صافي القيمة الحالية؟
تكشف لك صافي القيمة الحالية (NPV) ما إذا كان مشروع أو استثمار يستحق المضي فيه، وذلك بتحويل جميع تدفقاته النقدية المستقبلية إلى قيمتها بأموال اليوم ثم مقارنتها بالتكلفة المبدئية. تعتمد هذه الحاسبة على ثلاثة مدخلات — الاستثمار المبدئي، وسلسلة من التدفقات النقدية المتوقعة، ومعدل الخصم — وتعرض لك صافي القيمة الحالية للمشروع إلى جانب القيمة المخصومة لكل تدفق نقدي على حدة، مع إجمالي تراكمي يتنامى مع كل فترة.
شرح المدخلات
- الاستثمار المبدئي: المبلغ الذي تنفقه مقدمًا (في اللحظة صفر). تتعامل الأداة معه تلقائيًا كقيمة سالبة — فكل ما عليك هو إدخال المبلغ موجبًا.
- التدفقات النقدية (مفصولة بفواصل): العوائد المتوقعة لكل فترة مستقبلية، مفصولة بفواصل (مثال:
3000,4000,5000). الرقم الأول يمثل الفترة الأولى، والثاني الفترة الثانية، وهكذا. ويُسمح بإدخال قيم سالبة إذا كانت الفترة تشهد تدفقًا خارجًا صافيًا. - معدل الخصم (%): معدل العائد المطلوب أو تكلفة رأس المال لكل فترة، يُدخَل كنسبة مئوية. تقوم الحاسبة بقسمته على 100 داخليًا.
المعادلة
تطبّق الحاسبة المعادلة القياسية لصافي القيمة الحالية:
$$\text{NPV} = -\,\text{Initial Investment} + \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^{t}}$$
يُقسَّم كل تدفق نقدي على عامل خصم يساوي \((1 + r)\) مرفوعًا لأس يساوي رقم فترته \(t\). وتُخصَم التدفقات المبكرة بدرجة أقل من المتأخرة، بما يعكس القيمة الزمنية للنقود. ثم تُجمع المبالغ المخصومة ويُطرح منها الاستثمار المبدئي.
مثال محلول
افترض أنك تستثمر 10,000 دولار، وتتوقع تدفقات نقدية بقيمة 3,000 و4,000 و5,000 على مدى ثلاث سنوات، باستخدام معدل خصم 10%:
- السنة الأولى: \(3{,}000 \div 1.10 = 2{,}727.27\)
- السنة الثانية: \(4{,}000 \div 1.10^{2} = 3{,}305.79\)
- السنة الثالثة: \(5{,}000 \div 1.10^{3} = 3{,}756.57\)
مجموع التدفقات المخصومة = 9,789.63. وعليه فإن صافي القيمة الحالية = \(-10{,}000 + 9{,}789.63 = -210.37\) دولار. القيمة السالبة تعني أن هذا المشروع سيقصّر قليلًا عن تحقيق هدف العائد البالغ 10%.
أسئلة شائعة
ماذا تعني القيمة الموجبة مقابل السالبة لصافي القيمة الحالية؟ القيمة الموجبة تعني أن المشروع يحقق عائدًا أعلى من معدل الخصم ويضيف قيمة — ويُقبَل عادةً. أما القيمة السالبة فتعني أنه يقصّر عن العائد المطلوب، ولذلك يُرفَض في الغالب.
أي معدل خصم ينبغي أن أستخدم؟ استخدم تكلفة رأس المال لديك، أو معدل العائد المطلوب، أو العائد على استثمار بديل مماثل. كلما ارتفع المعدل، تقلّصت قيمة التدفقات النقدية البعيدة.
لماذا يُطرَح الاستثمار المبدئي؟ لأنه يحدث اليوم (في اللحظة صفر)، فلا يخضع للخصم — فهو أصلًا معبَّر عنه بالقيمة الحالية. وتكتفي الحاسبة بجعله سالبًا قبل إضافة التدفقات المستقبلية المخصومة.
