Giá trị hiện tại của dòng tiền là gì?
Giá trị hiện tại (PV) của dòng tiền là giá trị tính tại thời điểm hôm nay của một chuỗi khoản tiền mà bạn dự kiến nhận được trong tương lai. Vì một đồng nhận được sang năm có giá trị thấp hơn một đồng cầm trong tay hôm nay, nên các khoản tiền tương lai được "chiết khấu" về hiện tại bằng một tỷ lệ chiết khấu — phản ánh chi phí cơ hội, rủi ro hoặc lạm phát. Công cụ này cộng giá trị đã chiết khấu của từng dòng tiền lại để cho bạn một con số duy nhất, dễ so sánh.
Cách sử dụng công cụ này
Nhập tỷ lệ chiết khấu dưới dạng phần trăm cho mỗi kỳ (ví dụ, nhập 10 nghĩa là 10%). Sau đó liệt kê các dòng tiền tương lai, cách nhau bằng dấu phẩy, theo đúng thứ tự, bắt đầu từ kỳ 1. Công cụ sẽ chiết khấu mỗi dòng tiền theo tỷ lệ được lũy thừa với số kỳ tương ứng rồi cộng tất cả lại. Kết quả hiển thị tổng giá trị hiện tại, số kỳ và tổng dòng tiền chưa chiết khấu để bạn dễ đối chiếu.
Giải thích công thức
Công thức là $$PV = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t}$$ lấy tổng cho từng kỳ \(t\) từ 1 đến \(n\). Trong đó \(CF_t\) là dòng tiền ở kỳ \(t\), còn \(r\) là tỷ lệ chiết khấu mỗi kỳ biểu diễn dưới dạng số thập phân. Mỗi số hạng chia một dòng tiền tương lai cho một hệ số chiết khấu ngày càng lớn, nên các dòng tiền càng xa trong tương lai thì càng đóng góp ít vào tổng giá trị.
Ví dụ minh họa
Giả sử bạn dự kiến nhận được các dòng tiền 100, 200 và 300 trong ba kỳ tới với tỷ lệ chiết khấu 10%. Khi đó $$PV = 100/1{,}1 + 200/1{,}21 + 300/1{,}331 = 90{,}91 + 165{,}29 + 225{,}39 = \mathbf{481{,}59}$$ Dù tổng các dòng tiền là 600, giá trị hiện tại của chúng chỉ khoảng 481,59 vì giá trị thời gian của tiền.
Câu hỏi thường gặp
Nên dùng tỷ lệ chiết khấu bao nhiêu? Các lựa chọn phổ biến là tỷ suất sinh lời kỳ vọng của bạn, chi phí vốn, hoặc lãi suất phi rủi ro cộng thêm phần bù rủi ro. Tỷ lệ càng cao thì giá trị hiện tại càng giảm.
Kỳ 0 có được tính không? Công cụ này giả định dòng tiền đầu tiên xảy ra vào cuối kỳ 1. Một dòng tiền ngay hôm nay (kỳ 0) sẽ không bị chiết khấu; bạn cần cộng riêng khoản đó vào.
Cái này khác gì với NPV? Giá trị hiện tại ròng (NPV) lấy giá trị hiện tại của các dòng tiền tương lai trừ đi khoản đầu tư ban đầu. Còn công cụ này chỉ tính PV của các dòng tiền vào (inflows) mà thôi.
