什么是贴现收益率？
银行贴现收益率（又称贴现率或贴现收益率）是报价短期贴现类工具收益的常用方式，常见于美国国库券（T-Bill）、商业票据和银行承兑汇票等。这类证券不付息票，而是以低于面值的价格发行，到期时按面值兑付。贴现收益率按 360 天的"一年"将这部分收益年化——这正是货币市场工具通用的计息惯例。
如何使用本计算器
只需填写三个数值：证券到期时兑付的面值（F）、你今天实际支付的买入价格（P），以及到期天数（t）。计算器会给出年化的银行贴现收益率（以百分比表示）、贴现金额（\(F - P\)），以及便于与付息债券对比的债券等价收益率。
计算公式详解
银行贴现收益率的计算方式如下：
$$d = \frac{F - P}{F} \times \frac{360}{t}$$
第一项 \(\frac{F - P}{F}\)，表示以面值为基准的折价比例；第二项 \(\frac{360}{t}\)，则按 360 天惯例将其年化。需要注意的是，贴现收益率以"面值"作为分母，会略微低估真实的投资回报——这也是我们同时给出债券等价收益率（以买入价格为分母、按 365 天计算）的原因。
实例演算
假设你以 9,750 美元买入一张面值 10,000 美元、90 天后到期的国库券。折价金额为 \(10{,}000 - 9{,}750 = 250\) 美元。贴现收益率为 $$\frac{250}{10{,}000} \times \frac{360}{90} = 0.025 \times 4 = 0.10$$ 即 10.00%。债券等价收益率则为 \(\frac{250}{9{,}750} \times \frac{365}{90} \approx 10.40\%\)。
常见问题
为什么是 360 天而不是 365 天？货币市场对贴现类工具历来采用 360 天的"一年"。这只是一种报价惯例，并非真实的日历天数。
为什么贴现收益率会低于债券等价收益率？贴现收益率以面值为分母（分母更大），又按 360 天计算，这两点都会使数值低于真实的投资回报。
这套方法在美国以外适用吗？360/365 的计息惯例在国际货币市场中应用广泛，但具体工具可能遵循当地的日计数规则。本计算器采用的是美国国库券标准的贴现基准；如果你身处中国或其他市场，请留意本地短期债券（如国债、央票）的实际计息规则可能有所不同。
