输入计算

结果

企业价值

$1,200,000

公司整体价值

市值	$1,000,000
总债务	$300,000
Less: Cash & Equivalents	$100,000
净债务	$200,000

什么是企业价值？

企业价值（Enterprise Value，简称 EV）衡量的是一家公司的整体价值，常被视为比市值（市价总值）更全面的估值口径。市值只反映股权的价值，而 EV 体现的是「收购整家公司实际要花多少钱」：你不仅要承担它的债务和其他权益主张，同时也会获得它账上的现金。EV 也是 EV/EBITDA、EV/营收等常用估值倍数的计算基础。

Two companies with equal market cap but different debt and cash yielding different enterprise values — Two firms with the same market cap can have very different enterprise values depending on debt and cash.

如何使用本计算器

依次填入公司的市值（股价 $\times$ 流通股数）、总债务（短期与长期借款）、优先股、少数股东权益（非控股权益），以及资产负债表上的现金及现金等价物。计算器会立即给出企业价值，并附带净债务方便参考。只要前后单位保持一致，金额可以用任何货币单位填写。

公式详解

$$\text{EV} = \text{Market Cap} + \text{Total Debt} + \text{Preferred Equity} + \text{Minority Interest} - \text{Cash}$$之所以要加上债务、优先股和少数股东权益，是因为收购方需要承担这些负债或第三方权益主张；而现金之所以要减去，是因为它可以立刻用来偿还债务，从而实际降低了收购的净成本。

Bridge bar chart showing market cap plus debt, preferred equity, minority interest, minus cash equals enterprise value — Enterprise Value builds from market cap by adding debt, preferred equity and minority interest, then subtracting cash.

实例演示

假设某公司市值为 $1,000,000，总债务为 $300,000，没有优先股，也没有少数股东权益，账上现金为 $100,000。那么 $$\text{EV} = 1{,}000{,}000 + 300{,}000 + 0 + 0 - 100{,}000 = \$1{,}200{,}000$$净债务为 $300{,}000 - 100{,}000 = \$200{,}000$。

常见问题

为什么要减去现金？收购方可以用标的公司的现金立即偿还债务，或抵扣部分收购价款，因此现金会降低实际的收购成本。

EV 一定比市值高吗？不一定。如果一家公司持有的现金多于债务（且没有优先股或少数股东权益），EV 可能低于市值。

什么是少数股东权益？它指的是合并报表中子公司被外部股东持有的那部分权益。之所以要加上它，是因为母公司的财报合并了子公司的全部数据，但母公司并未持有该子公司的全部股权。

企业价值计算器