टेलर नियम क्या है?
टेलर नियम (Taylor Rule) एक मौद्रिक नीति दिशानिर्देश है, जिसे अर्थशास्त्री जॉन बी. टेलर ने 1993 में प्रस्तावित किया था। यह बताता है कि किसी केंद्रीय बैंक — जैसे अमेरिका के फेडरल रिज़र्व (Fed) — को आर्थिक परिस्थितियों के अनुसार अपनी अल्पकालिक नॉमिनल ब्याज दर कैसे तय करनी चाहिए। यहाँ खास तौर पर दो अंतरों को देखा जाता है: वास्तविक और लक्षित मुद्रास्फीति का अंतर, तथा वास्तविक और संभावित आउटपुट का अंतर। यह कैलकुलेटर क्लासिक संस्करण का उपयोग करता है, जिसमें दोनों अंतरों पर समान 0.5 का भार दिया गया है। ध्यान दें कि यह एक आर्थिक मॉडल है, कोई आधिकारिक नीतिगत मार्गदर्शन नहीं। भारत में RBI जैसे केंद्रीय बैंक इस सटीक फ़ॉर्मूले का पालन नहीं करते, पर इसके पीछे की सोच नीति समझने में सहायक है।
इस कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें
चार मान दर्ज करें: मौजूदा मुद्रास्फीति दर (\(\pi\)), लक्षित मुद्रास्फीति दर (\(\pi^*\), अक्सर 2%), न्यूट्रल या संतुलन वास्तविक ब्याज दर (\(r^*\), जिसे आमतौर पर लगभग 2% माना जाता है), और आउटपुट गैप — यानी वास्तविक और संभावित GDP के बीच प्रतिशत अंतर। कैलकुलेटर अनुशंसित नॉमिनल नीतिगत दर के साथ-साथ मुद्रास्फीति-गैप और आउटपुट-गैप के योगदान का विस्तृत विवरण भी देता है।
फ़ॉर्मूला समझें
समीकरण है $$i = r^* + \pi + 0.5\left(\pi - \pi^*\right) + 0.5 \times \text{आउटपुट गैप}$$ पहले दो पद दीर्घकालिक नॉमिनल दर (न्यूट्रल वास्तविक दर + मुद्रास्फीति) को दर्शाते हैं। तीसरा पद तब दरों को ऊपर ले जाता है जब मुद्रास्फीति अपने लक्ष्य से अधिक हो जाती है, और चौथा पद तब दरें बढ़ाता है जब अर्थव्यवस्था तेज़ रफ़्तार से चल रही हो (यानी आउटपुट गैप सकारात्मक हो)। जब मुद्रास्फीति लक्ष्य पर हो और आउटपुट गैप शून्य हो, तो निर्धारित दर बस \(r^* + \pi\) के बराबर हो जाती है।
हल किया गया उदाहरण
मान लीजिए मुद्रास्फीति 4% है, लक्ष्य 2% है, न्यूट्रल वास्तविक दर 2% है, और आउटपुट गैप 1% है। तब $$i = 2 + 4 + 0.5(4 - 2) + 0.5(1) = 2 + 4 + 1 + 0.5 = 7.5\%$$ यह नियम अर्थव्यवस्था को ठंडा करने और मुद्रास्फीति को वापस लक्ष्य पर लाने के लिए स्पष्ट रूप से ऊँची नीतिगत दर की सिफ़ारिश करता है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQ)
0.5 का भार क्यों इस्तेमाल किया जाता है? टेलर के मूल 1993 के मॉडल में मुद्रास्फीति और आउटपुट दोनों गैप के लिए 0.5 का भार प्रयोग किया गया था; कुछ "बैलेंस्ड अप्रोच" संस्करणों में आउटपुट गैप पर 1.0 का भार दिया जाता है।
आउटपुट गैप क्या है? यह वास्तविक GDP में से संभावित GDP घटाने पर मिलता है, जिसे संभावित GDP के प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है। सकारात्मक गैप का मतलब है कि अर्थव्यवस्था ज़रूरत से ज़्यादा गर्म (overheating) हो रही है।
क्या फेडरल रिज़र्व वास्तव में यही दर तय करता है? नहीं। टेलर नियम सिर्फ़ एक मानदंड (benchmark) है; वास्तविक नीति में वित्तीय स्थिरता, रोज़गार और भविष्य के मार्गदर्शन (forward guidance) को भी ध्यान में रखा जाता है।
