¿Qué es la Regla de Taylor?
La Regla de Taylor es una pauta de política monetaria propuesta en 1993 por el economista John B. Taylor. Establece cómo un banco central —como la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)— debería fijar su tipo de interés nominal a corto plazo en función de las condiciones económicas; en concreto, según la diferencia entre la inflación observada y la inflación objetivo, y entre el producto real y el potencial. Esta calculadora aplica la versión clásica, con pesos iguales de 0,5 para ambas brechas. Se trata de un modelo de referencia, no de una recomendación oficial de política monetaria. Aunque la formulación original se pensó para la Fed, otros bancos centrales (como el Banco Central Europeo o los bancos centrales de América Latina) emplean variantes con sus propios objetivos de inflación.
Cómo usar esta calculadora
Introduce cuatro valores: la tasa de inflación actual (\(\pi\)), la inflación objetivo (\(\pi^*\), normalmente el 2%), el tipo de interés real neutral o de equilibrio (\(r^*\), que suele situarse en torno al 2%) y la brecha del producto, es decir, la diferencia porcentual entre el PIB real y el PIB potencial. La calculadora devuelve el tipo de interés nominal recomendado junto con el desglose de las aportaciones de la brecha de inflación y de la brecha del producto.
La fórmula explicada
La ecuación es $$i = r^* + \pi + 0{,}5\left(\pi - \pi^*\right) + 0{,}5 \times \text{brecha del producto}$$ Los dos primeros términos recuperan el tipo nominal de largo plazo (el tipo real neutral más la inflación). El tercer término eleva los tipos cuando la inflación supera su objetivo, y el cuarto los sube cuando la economía está sobrecalentada (brecha del producto positiva). Cuando la inflación está en el objetivo y la brecha del producto es cero, el tipo recomendado es simplemente \(r^* + \pi\).
Ejemplo práctico
Supongamos que la inflación es del 4%, el objetivo es del 2%, el tipo real neutral es del 2% y la brecha del producto es del 1%. Entonces $$i = 2 + 4 + 0{,}5(4 - 2) + 0{,}5(1) = 2 + 4 + 1 + 0{,}5 = 7{,}5\%$$ La regla recomienda un tipo de interés sensiblemente más alto para enfriar la economía y devolver la inflación a su objetivo.
Preguntas frecuentes
¿Por qué se usan pesos de 0,5? La especificación original de Taylor de 1993 asignaba 0,5 tanto a la brecha de inflación como a la del producto; algunas variantes de "enfoque equilibrado" usan un peso de 1,0 para la brecha del producto.
¿Qué es la brecha del producto? Es el PIB real menos el PIB potencial, expresado como porcentaje del potencial. Una brecha positiva indica que la economía se está sobrecalentando.
¿Es este el tipo que fija realmente la Fed? No. La Regla de Taylor es solo una referencia; en la práctica la política monetaria también tiene en cuenta la estabilidad financiera, el empleo y la orientación futura (forward guidance).
