Калькулятор стоимости собственного капитала

Введите расчет

Стоимость предприятия (EV)

Совокупный долг

Cash & Equivalents

Привилегированный капитал

Доля меньшинства (неконтролирующая доля)

Результатов

Стоимость собственного капитала

750 000

рыночная стоимость, приходящаяся на держателей обыкновенных акций

Чистый долг (Долг − Денежные средства)	250 000

Что такое стоимость собственного капитала?

Стоимость собственного капитала (equity value), которую для публичных компаний называют рыночной капитализацией, — это часть стоимости бизнеса, приходящаяся на держателей обыкновенных акций. Она отличается от стоимости предприятия (EV, enterprise value), которая отражает ценность всего операционного бизнеса для всех поставщиков капитала: кредиторов, держателей привилегированных акций, миноритариев и владельцев обыкновенных акций. Этот калькулятор выполняет стандартный «мостик от EV к equity», позволяя перейти от одной величины к другой.

Как пользоваться калькулятором

Введите стоимость предприятия компании, общий процентный долг, денежные средства и их эквиваленты, а также привилегированный капитал и долю меньшинства (неконтролирующую долю), если они есть. Калькулятор вычтет требования, которые имеют приоритет перед обыкновенными акционерами, и добавит обратно денежные средства, чтобы получить стоимость собственного капитала. Если у компании нет привилегированных акций или доли меньшинства, оставьте эти поля равными нулю.

Разбор формулы

$$\text{Стоимость собственного капитала} = \text{Стоимость предприятия} - \text{Совокупный долг} - \text{Привилегированный капитал} - \text{Доля меньшинства} + \text{Денежные средства}$$ Поскольку EV уже включает стоимость, профинансированную за счёт долга, долг нужно вычесть; денежные средства — это неоперационный актив, принадлежащий акционерам, поэтому их добавляют обратно. Привилегированные акции и доля миноритариев старше обыкновенного капитала в очереди требований, поэтому они также вычитаются. Обратный переход \(\text{EV} = \text{Собственный капитал} + \text{Долг} + \text{Привилегированный капитал} + \text{Доля меньшинства} - \text{Денежные средства}\) используется, когда расчёт начинают с рыночной капитализации.

Реклама

The bridge from enterprise value to equity value: subtract debt, preferred and minority interest, then add cash.

Пример расчёта

Допустим, EV составляет $1 000 000, совокупный долг — $300 000, денежные средства — $50 000, привилегированных акций и доли меньшинства нет. Тогда стоимость собственного капитала $$1\,000\,000 - 300\,000 - 0 - 0 + 50\,000 = \$750\,000$$ Чистый долг при этом равен \(300\,000 - 50\,000 = \$250\,000\).

Enterprise value splits into equity value and net financial claims (debt, preferred, minority interest less cash).

Частые вопросы

Стоимость собственного капитала — это то же самое, что рыночная капитализация? Для публичной компании — да: капитализация и есть стоимость собственного капитала, рассчитанная как цена акции, умноженная на число акций в обращении.

Почему денежные средства добавляют обратно? Денежные средства — это неоперационный актив, который не учитывается в стоимости предприятия и в конечном счёте принадлежит акционерам.

Что делать, если стоимость капитала получилась отрицательной? Отрицательный результат означает, что долг и старшие требования превышают сумму стоимости предприятия и денежных средств. Это сигнал о финансовых трудностях или о крайне высокой долговой нагрузке.