什麼是特雷諾比率？
特雷諾比率（Treynor Ratio）由經濟學家 Jack Treynor 提出，用來衡量投資組合每承擔一單位系統性風險（以 Beta 值表示）所創造的超額報酬。它與夏普比率（Sharpe Ratio）不同：夏普比率以總波動度（標準差）作為分母，而特雷諾比率只考慮與市場相關的風險。因此，對於已充分分散、非系統性風險大致被消除的投資組合來說，特雷諾比率特別適合用來評估績效。
如何使用這個計算器
請輸入三個數值：投資組合的報酬率、無風險利率（通常以國庫券殖利率為基準），以及投資組合相對於市場的 Beta 值。計算器會回傳特雷諾比率，數值越高，代表在承擔的市場風險下獲得越好的回報。這是一項相對指標——在比較同一期間內的兩個或多個投資組合時，最能看出它的意義。
公式解析
計算公式為 $$T = \frac{R_p - R_f}{\beta}$$ 分子 \(R_p - R_f\) 是高於無風險利率的超額報酬；再除以 Beta，就能把這份超額報酬以「對整體市場波動的敏感度」加以調整。Beta 等於 1 表示投資組合與市場同步漲跌；Beta 大於 1 會放大市場波動，小於 1 則會減緩波動。
實際範例
假設某投資組合報酬率為 12%、無風險利率為 2%、Beta 值為 1.2。超額報酬為 \(12\% - 2\% = 10\%\)，再除以 Beta 得到 $$\frac{10}{1.2} \approx 8.33$$ 因此特雷諾比率約為 8.33，代表此投資組合每承擔一單位市場風險，約可換得 8.33 個百分點的超額報酬。
常見問題
特雷諾比率與夏普比率有何不同？夏普比率採用總風險（標準差），特雷諾比率只看系統性風險（Beta）。評估已分散的投資組合時適合用特雷諾比率；評估分散程度較低或單一投資標的時，則較適合用夏普比率。
特雷諾比率多少才算好？沒有放諸四海皆準的門檻——數值越高越好，並且應與同一期間的基準指數或其他投資組合相互比較。
特雷諾比率會是負值嗎？會。當投資組合表現不如無風險利率，或 Beta 為負值時，結果就可能變成負數，代表風險調整後的績效不佳。
