什麼是到期殖利率？
到期殖利率（Yield to Maturity，簡稱 YTM）是指投資人若一路持有債券至到期、且每期票息都如期收到，所能獲得的年化總報酬率。嚴格定義的 YTM，是讓所有未來現金流現值剛好等於債券當前市價的折現率，計算上必須以反覆試算（iterative）的方式求解。本計算器則採用業界熟知的近似公式，讓你不必逐步試算，就能快速得到相當接近的估計值。
如何使用本計算器
請輸入四個數值：債券的年票面利率（以百分比表示）、面值（票面金額）、你目前買進或打算買進的市價，以及距離到期還剩多少年。計算器會先算出每年的票息金額，再代入近似公式，回傳以百分比表示的估算 YTM。
公式說明
近似 YTM 的計算方式如下：
$$\text{YTM} \approx \frac{C + \dfrac{F - P}{n}}{\dfrac{F + P}{2}}$$其中 \(C\) 是每年票息金額（面值 × 票面利率），\(F\) 是面值，\(P\) 是現價，\(n\) 是距到期年數。分子是把票息收入，加上年化後的資本利得或損失；分母則取面值與現價的平均，用來近似代表平均投入的本金。
實際範例
假設某債券面值為 $1,000，年票面利率 8%（即每年 $80 票息），目前市價 $950，距到期還有 10 年。分子為 \(80 + (1000 - 950)/10 = 80 + 5 = 85\)；分母為 \((1000 + 950)/2 = 975\)。因此 \(\text{YTM} \approx 85 / 975 = 0.08718\)，約為 8.72%。
常見問題
這是精確的 YTM 嗎？不是，它是一種近似值。實務上通常與真正的 YTM 僅差幾個基點（basis points），是教科書中常見的快速估算方法。
為什麼債券折價交易時，YTM 會高於票面利率？因為除了票息之外，你到期時還能收回較高的面值，與當初付出較低買價之間的差額也算進報酬，使整體報酬率被拉高。
那如果債券是溢價交易呢？當市價高於面值時，\((F - P)\) 這一項會變成負數，使 YTM 低於票面利率。
