到期收益率（近似）计算器

每年票息金额	80

什么是到期收益率？

到期收益率（Yield to Maturity，简称YTM）是指投资者持有债券直至到期、并按时收到全部票息时所获得的年化总回报率。严格意义上的YTM，是让债券所有未来现金流的现值恰好等于其当前市价的那个折现率，求解时需要反复迭代计算。本计算器采用业界常用的近似公式，无需迭代即可为你快速给出一个相当接近的估算值。

债券现金流时间轴，显示票息、到期面值和购买价格 — 债券定期支付票息（C），并在到期时偿还面值（F），今日以价格 P 购入。

如何使用本计算器

请输入以下四个数值：债券的年票面利率（以百分比表示）、面值（即票面金额）、你实际买入或打算买入的当前市价，以及距离到期还剩的年数。计算器会先算出每年的票息金额，再代入近似公式，最终以百分比形式返回估算的到期收益率。

公式详解

近似到期收益率的计算方式为：

$$\text{YTM} \approx \frac{C + \dfrac{F - P}{n}}{\dfrac{F + P}{2}}$$

其中，$C$ 为每年的票息金额（面值 × 票面利率），$F$ 为面值，$P$ 为当前价格，$n$ 为到期年限。分子部分把票息收入与年化的资本利得（或损失）相加；分母则取面值与价格的平均值，作为平均投入本金的近似代表。

到期收益率近似公式示意图，标注了分子和分母 — 分子为年收益的平均值，分母为面值与价格的平均值。

实例演算

假设一只债券面值为 1,000 美元，年票面利率为 8%（即每年票息 80 美元），当前价格为 950 美元，距到期还有 10 年。分子为 $$80 + \frac{1000 - 950}{10} = 80 + 5 = 85$$；分母为 $$\frac{1000 + 950}{2} = 975$$。因此 $$\text{YTM} \approx \frac{85}{975} = 0.08718$$，约为 8.72%。