ما هو صافي القيمة الحالية؟
يقيس صافي القيمة الحالية (NPV) كم يساوي اليوم تدفقٌ من المبالغ النقدية المتوقعة مستقبلاً، بعد خصم كل مبلغ وإرجاعه إلى اللحظة صفر باستخدام معدل العائد المطلوب. تشير القيمة الموجبة إلى أن الاستثمار يُتوقع أن يضيف قيمة، بينما تعني القيمة السالبة أنه يُهدر القيمة عند معدل الخصم المختار. تدعم هذه الحاسبة التدفقات النقدية غير المتساوية، والتركيب داخل الفترة الواحدة، وتوقيت بداية الفترة ونهايتها معاً.
كيفية الاستخدام
أدخل معدل الخصم الدوري كنسبة مئوية (مثلاً 4 لتعني 4%). اضبط تكرار التركيب لكل فترة (1 يعني التركيب مرة واحدة في الفترة). اختر ما إذا كانت التدفقات النقدية تحدث في نهاية الفترة (دفعة عادية) أو في بدايتها (دفعة مستحقة). حدّد المبلغ المدفوع عند اللحظة صفر (غالباً يكون سالباً). ثم أضف سطراً واحداً لكل مجموعة تدفقات نقدية متميزة: عدد "الفترات" ومبلغ "التدفقات النقدية" الذي يتكرر في كل فترة من تلك الفترات المتتالية. تتوسّع الأسطر إلى تدفق مفصّل لكل فترة، فمثلاً 5 فترات بمبلغ 50,000 تملأ الفترات من 1 إلى 5.
شرح المعادلة
بمعدل دوري \(r\) (بصيغة عشرية) وعدد فترات تركيب فرعية \(m\)، يكون معامل الخصم في نهاية الفترة \(t\) هو \(1 / \left(1 + r/m\right)^{m \cdot t}\). اضرب التدفق النقدي لكل فترة في معاملها واجمعها معاً، ثم أضف مبلغ اللحظة صفر غير المخصوم. إذا كان \(r = 0\)، فإن كل المعاملات تساوي 1 ويصبح صافي القيمة الحالية ببساطة مجموع كل التدفقات النقدية. أما في حالة توقيت البداية فيصبح الأس \(m \cdot (t-1)\).
$$\text{NPV} = CF_0 + \sum_{t=1}^{N} \frac{CF_t}{\left(1 + \frac{r}{m}\right)^{m \cdot t}}$$
مثال تطبيقي
المعدل 4%، و \(m = 1\)، وتوقيت النهاية. اللحظة صفر = -200,000. الفترات من 1 إلى 5 = 50,000 لكل منها؛ والفترات من 6 إلى 10 = 45,000 لكل منها. يُقسم كل تدفق على \(1.04^t\). الفترة 1:
$$50{,}000 / 1.04 = 48{,}076.92$$والفترة 6:
$$45{,}000 / 1.04^6 = 35{,}564.15$$جمع القيم الحالية العشر كلها مع مبلغ -200,000 يعطي صافي قيمة حالية يقارب 187,249.42 دولاراً على مدى 10 فترات.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين هذا وبين دالة NPV في إكسل؟ تخصم دالة ()NPV في إكسل الوسيط الأول باعتباره الفترة 1. أما هنا فلا يُخصم سطر اللحظة صفر أبداً (كأنك تضيفه خارج دالة NPV)، كما يمكنك تجميع المبالغ المتكررة عبر عدد فترات.
أي معدل خصم ينبغي أن أستخدمه؟ استخدم معدل العائد المطلوب لديك أو تكلفة رأس المال لكل فترة. وفي حالة الفترات السنوية، يكون ذلك معدلك السنوي.
هل يمكن أن تكون التدفقات النقدية سالبة؟ نعم. استخدم القيم السالبة للتدفقات الخارجة مثل الاستثمار المبدئي أو النفقات الرأسمالية اللاحقة.
